Только что заметил что-то интересное в последних отчетах о фондах. Kemnay Advisory снова увеличивает свою позицию в MercadoLibre в 4 квартале, приобретая 1385 новых акций, доводя их общий объем до 5623 акций, стоимостью около 11,33 миллиона долларов. Это примерно на 2,91 миллиона долларов покупок по средним ценам 4 квартала.

Что здесь заметно, так это паттерн — они последовательно увеличивают свою позицию в MELI за последние четыре квартала. Начали с огромной доли еще в 2020 году (более 40 тысяч акций), затем годами сокращали ее, но сейчас снова наблюдается сильный импульс покупок. Обычно, когда фонды меняют стратегию с продажи на стабильное накопление, как сейчас, это означает, что они видят что-то, что рынок может упускать.

Контекст важен, однако. MELI находилась под давлением — за последний год ее цена значительно снизилась из-за усиления конкуренции в сфере электронной коммерции и проблем с плохими кредитами, которые давят на маржу. Но вот что важно: Kemnay наполнили свой портфель надежными активами (VNO, EWJ, COIN в топ-5), так что они не просто бросают деньги на проблемные активы. Это скорее расчетливый прогноз, что доминирование MELI в сфере электронной коммерции и финтех в Латинской Америке в конечном итоге преодолеет текущие трудности. Если экономические условия в Аргентине и Венесуэле улучшатся и они смогут лучше управлять портфелем кредитов, это может стать хорошей точкой входа в будущем. Интересно наблюдать, продолжат ли они накапливать активы в первом квартале.