Только что заметил кое-что интересное о Chevron. Этот гигант по выплате дивидендов только что продлил свою последовательность выплат до 39 лет подряд с очередным увеличением на 4%. Это тот уровень стабильности, которого редко можно добиться в энергетике.

Что привлекло мое внимание, так это машина по генерации наличных средств, стоящая за этим. В прошлом году они выработали 33,9 миллиарда долларов операционного денежного потока и 20,1 миллиарда долларов свободного денежного потока — даже при среднем ценнике на нефть 69 долларов за баррель вместо 81 доллара в предыдущем году. Это солидно. Они легко покрыли свой дивиденд в 12,8 миллиарда долларов и все равно вернули акционерам в общей сложности 27,1 миллиарда долларов через дивиденды и выкуп акций.

Производственные показатели рассказывают свою историю. В прошлом году они увеличили добычу до 3,7 миллиона баррелей в день с 3,3 миллиона. Большая часть этого пришлась на источники с более высокой маржой, что важно. И они не останавливаются — завершили приобретение Hess, запустили Yellowtail в Гайане и утвердили FID по проекту Hammerhead, который начнет добычу в 2029 году. Это не мелкие проекты.

Что делает этого гиганта особенным, так это предсказуемость. Руководство ожидает, что свободный денежный поток будет расти более чем на 10% ежегодно до 2030 года. Это реальный запас прочности. Плюс они диверсифицируются — завершили строительство возобновляемого дизельного завода в Гейзмаре, начали работу с литием и объявили о решениях по электропитанию дата-центров. Так что теперь это не только нефть.

Доходность составляет около 4%, что значительно выше общего рынка. И с учетом этого траектории денежного потока дивиденд выглядит устойчивым и, скорее всего, продолжит расти. Если вы ищете дивидендную историю с реальной поддержкой, это стоит держать на контроле. Балансировка тоже крепкая — показатель долговой нагрузки всего 1,0x.

Я внимательно слежу за энергетическими компаниями, и стабильные растущие дивиденды, которые действительно подкреплены денежным потоком, становится все сложнее найти. Кажется, у этого есть все шансы.