Итак, я недавно изучал компанию Globus Medical, и в области медицинских устройств действительно происходит что-то интересное, что привлекло мое внимание. Компания тихо завоевывает серьезные позиции в области решений для опорно-двигательного аппарата, что, на мой взгляд, является довольно надежной нишей.

Меня привлекает их исполнение. С тех пор как они интегрировали NuVasive, Globus выпускает новые продукты с такой скоростью, которая действительно имеет значение. Мы говорим о запуске таких продуктов, как система для перелома локтевого сустава ANTHEM в октябре прошлого года и DuraPro с навигацией в июле. Это не просто шум — это последовательные инновации, которые реально двигают показатели их основного бизнеса по спинальной хирургии, который вырос на 10% по сравнению с прошлым годом в четвертом квартале. Их бизнес по травматологии? Рост на 27% за тот же квартал. Такой импульс не возникает случайно.

Финансовое положение тоже прочное. Globus завершила четвертый квартал 2025 года с 526 миллионами наличных и без краткосрочной задолженности. Долгосрочной задолженности тоже нет. В текущих макроэкономических условиях это действительно редкость и дает им реальную гибкость для продолжения инвестиций в разработку продуктов.

Теперь, проверка реальности: макроэкономические препятствия реальны. Мы сталкиваемся с колебаниями процентных ставок, инфляцией, которая все еще остается высокой, и сложностями в цепочке поставок. Расходы на продажи, общие и административные расходы Globus выросли на 25,8% по сравнению с прошлым годом в четвертом квартале, что — то, что не дает спать по ночам руководству. Консенсус предполагает рост выручки на 8% в 2026 году до примерно 3,17 миллиарда долларов, что кажется разумным, но не впечатляющим.

Но есть одна вещь — Globus постоянно превышает оценки по прибыли. В три из последних четырех кварталов они показывали результат выше ожиданий со средним сюрпризом 18,8%. Доходность по прибыли составляет 4,7% против среднего по отрасли 0,8%, что говорит о том, что рынок еще не полностью учел то, что реально делает эта компания.

Я не говорю, что это безрисковая ставка. В сфере медицинских устройств есть конкуренция, и макроэкономическая неопределенность реальна. Но если смотреть на рынок решений для опорно-двигательного аппарата и позицию Globus, есть веские основания считать, что это может стоить добавить в портфель. Акции выросли на 14,7% за последний год, в то время как индекс S&P вырос на 19,3%, так что не все уже вложились. Стоит держать в поле зрения, если ищете экспозицию в этом секторе.