#BitcoinETFOptionLimitQuadruples

Тетер зафиксировал 1 миллиард долларов США на фоне волнений, но резервный фонд в 8,23 миллиарда долларов все еще вызывает споры

Тетер сообщил о чистой прибыли в размере 1,04 миллиарда долларов за первый квартал 2026 года и увеличил свой резервный фонд до рекордных 8,23 миллиарда долларов, несмотря на новую волатильность на глобальных рынках.

Эти цифры основаны на квартальной проверке аудиторской компанией BDO. Они подтвердили, что обязательства в долларах США (USD₮) находятся в диапазоне около 183 миллиардов долларов по сравнению с активами на сумму 191,77 миллиарда долларов, что обеспечивает избыточный капитал Тетера более чем на 8,2 миллиарда долларов.

Доход по казначейским облигациям стимулирует прибыль за первый квартал

Резерв Тетера в основном размещен в краткосрочных государственных облигациях. Прямое и косвенное воздействие на государственные облигации США составляет около 141 миллиарда долларов по состоянию на 31 марта.

По словам компании, эта позиция делает Тетер 17-м по величине держателем государственных долгов США в мире.

Эта позиция также является основным драйвером. Поскольку государственные облигации приносят доход выше 4%, экспозиция в 141 миллиард долларов может приносить годовой доход в миллиарды долларов, что в той же динамике способствует прибыльности в первом квартале.

Этот резерв в 8,23 миллиарда долларов в основном формируется за счет доходов по облигациям, а не за счет внешних вливаний капитала.

Постоянное снижение доходности краткосрочных ставок может напрямую повлиять на эту модель.

Золото и Биткойн вне системы защиты

Помимо государственных облигаций, Тетер также держит около 20 миллиардов долларов в физическом золоте и 7 миллиардов долларов в Биткойнах (BTCUSD). Оба актива составляют примерно 14% от резервной базы Тетера.

Компания описывает такую структуру как хеджирование против макроэкономического давления. Однако, в отличие от государственных облигаций, эти активы торгуются ежедневно и могут вызывать колебания избыточных цифр.

Только Биткойн уже несколько раз переживал квартальные падения более чем на 30% в предыдущих циклах.

Общий объем токенов оставался в диапазоне около 183 миллиардов долларов в течение всего квартала, а обращение USD₮ увеличилось более чем на 5 миллиардов единиц в начале второго квартала благодаря запуску продукта самосохранения Tether Wallet.

В конце пресс-релиза остается вопрос, который еще не был решен. Тетер заявил, что долгожданный полный аудит «официально начался» в этом квартале, впервые включив этот процесс в проверку.

До завершения аудита резерв в 8,23 миллиарда долларов остается числом, полученным в результате проверки, а не результатом аудита.