Сильные данные по занятости повышают вероятность повышения ставок: вот почему криптовалюты все еще выигрывают

Криптовалютный рынок все еще закладывает агрессивные повышения ставок на цикл 2026 года.

На данный момент в этом году не было ни одного снижения ставок. Инфляция оставалась выше целевого уровня ФРС в 2% в начале первого квартала, что удерживало ожидания снижения ставок на низком уровне.

Затем кризис на Западной Азии в марте поднял инфляцию до 3,3%, что стало самым сильным месячным показателем с мая 2024 года, дополнительно снизив шансы на снижение ставок.

    AD

На этом фоне сильный отчет по занятости вызвал реакцию рынка. Согласно данным Бюро статистики труда (BLS), экономика США добавила в апреле 115 000 рабочих мест, значительно превысив ожидания в 65 000.

Уровень безработицы составил 4,3%, что соответствует прогнозам. В кратце, рынок труда в США все еще держится хорошо, прирост рабочих мест превышает ожидания, а уровень безработицы остается стабильным на прогнозируемом уровне.

Источник: TradingEconomics

Реакция рынка была почти мгновенной.

Согласно инструменту CME FedWatch, вероятность повышения ставки в 2026 году выросла до 20,8% после данных по занятости, превзошедших ожидания. Сейчас рынки склоняются к более жесткому курсу ФРС, поскольку инфляция все еще значительно выше целевого уровня в 2%.

В кратце, криптовалютный рынок уже не закладывает только снижение ставок. Вместо этого он начинает учитывать возможность повышения ставок в 2026 году.

Исторически повышение ставок обычно негативно сказывается на рисковых активах. Логика проста: более высокие процентные ставки увеличивают стоимость заимствований и сужают ликвидность, сокращая потоки капитала в такие активы, как криптовалюта.

Однако при сочетании с другими факторами импульс все еще может склоняться в пользу рисковых активов.

Криптовалюта занимает позицию впереди золота в нарративе о девальвации

Нарратив о «девальвации», похоже, формирует цикл второго квартала.

С технической точки зрения, индекс доллара США (DXY), после трех подряд квартальных приростов, снизился более чем на 2% во втором квартале. Это не выглядит случайностью.

Многократные вливания ликвидности со стороны ФРС удерживали давление на доллар, помогая ограничить доходность по казначейским облигациям, отвлекая капитал от рынка облигаций. В этом контексте взгляд JPMorgan Chase на биткойн [BTC] по сравнению с золотом как более сильную сделку по девальвации начинает иметь реальное значение.

Поддерживая это, соотношение BTC/XAU выросло на 16,5% во втором квартале. Тем временем, институциональные потоки следуют за движением. ETF на биткойн уже привлекли чистый приток в размере 1,25 миллиарда долларов. Еще 720 миллионов долларов — и май может превзойти апрель, что потенциально станет самым сильным месячным выпуском ETF в 2026 году.

В кратце, макроликвидность оказывает давление на доллар, а капитал перераспределяется в криптовалюту, при этом биткойн укрепляется как защита от девальвации.

Источник: SoSoValue

На этом фоне рост вероятности повышения ставки на 20% начинает еще больше склонять нарратив в пользу криптовалют.

Логика проста: при сохраняющейся высокой инфляции, оказывающей давление на доллар США, относительная сила биткойна по сравнению с золотом как макрохедж, поддерживаемая потоками ETF, укрепляет его долгосрочные перспективы.

В этом контексте, 1,25 миллиарда долларов притока в ETF в мае могут стать лишь началом более крупной тенденции.

Макро-позиционирование все больше смещается в пользу криптовалюты, поскольку условия ликвидности, динамика инфляции и ожидания по ставкам продолжают поддерживать биткойн в течение цикла.

Итоговое резюме

• Притоки в ETF и рост силы биткойна по сравнению с золотом показывают, что больше капитала переходит в криптовалюту как защиту от девальвации.
• Даже при повышении вероятности повышения ставок и инфляции ликвидность все еще поддерживает спрос на криптовалюту.