Доминирование Биткоина снова ослабевает – повторится ли история 2017 и 2021 годов?

Доминирование Биткоина (BTC.D) начало ослабевать после достижения зоны 60% во время недавнего расширения рынка. Этот замедленный рост говорит о том, что концентрация капитала вокруг Биткоина может постепенно исчезать.

Ранее циклы показывали подобные переходы на более широком рынке криптовалют.

В 2017 году доминирование рухнул с почти 95% до 35%, поскольку Ethereum [ETH] и активы с меньшей капитализацией поглощали растущую ликвидность. Эта ротация позже стала движущей силой одного из самых сильных ралли альткоинов в криптоиндустрии.

    AD

Источник: CryptoQuant

Аналогичная картина повторилась в 2021 году.

Доминирование кратковременно поднялось около 70%, прежде чем резко опуститься ниже 40%, поскольку спекулятивный аппетит расширился за пределы Биткоина [BTC]. Тем временем, Биткоин продолжал расти к уровню $60,000, показывая, что ротация капитала может сосуществовать с общим ростом рынка.

Однако снижение доминирования также увеличивает уязвимость к волатильности. Если ликвидность снова ослабнет, спекулятивный капитал может быстро уйти с альткоинов обратно в Биткоин и стабильные активы.

Ротация капитала углубляется за пределы лидерства Биткоина

По мере того как BTC.D постепенно терял импульс, ликвидность начала течь глубже в более широкий рынок альткоинов.

Дополнительно, AMBCrypto ранее сообщал о снижении Tether [USDT] и BTC. D, что еще больше подтвердило этот сдвиг, сигнализируя о том, что капитал ротации идет в альткоины вместо того, чтобы оставаться сосредоточенным в защитных активах.

Этот сдвиг стал более очевиден в 2024 и 2025 годах, когда соотношение объема стабильно превышало 0,30, что свидетельствовало о расширении участия за пределами Биткоина, Ethereum, Solana [SOL], Ripple [XRP] и BNB.

Источник: CryptoQuant

Ранее циклы отражали подобное поведение рынка.

В 2021 году соотношение выросло выше 1,5, в то время как Ethereum достигал около $4,800. Это расширение показывало, что спекулятивная уверенность укрепляется, поскольку трейдеры все больше ротацируют в меньшие активы для получения более высокой прибыли.

По мере усиления желтых кластеров объем короткосрочных альткоинов неоднократно превышал годовую среднюю.

Это подтверждало, что ротация капитала становилась устойчивой, а не временной, при этом более широкое участие на рынке постепенно углублялось под поверхностью.

Однако перегретые условия также увеличивали уязвимость. Когда ликвидность сузилась в 2022 году, соотношение рухнуло ниже 0,20, и спекулятивный капитал быстро ушел.

Ранние сигналы альтсезона противоречат контролю рынка Биткоина

По мере того как ликвидность медленно переходила за пределы Биткоина, альткоины начали привлекать более широкое, но осторожное участие рынка.

Однако большая часть активности по-прежнему была сосредоточена на маржинальной торговле, а не на устойчивом накоплении на спотовом рынке.

Тем временем, доминирование Биткоина оставалось около 60%, а индекс альтсезона (Altcoin Season Index) оставался ниже порога 75, что указывало на то, что Биткоин все еще контролировал общее направление рынка, несмотря на избирательные ралли в DeFi и Layer-1 экосистемах.

Объем предложения стейблкоинов также оставался выше $320 миллиардов, что сигнализировало о сильной стороне ликвидности, отложенной в стороне. Однако слабое удержание капитала после ралли указывало на то, что доверие все еще быстро исчезает, как только Биткоин набирает более сильный импульс.

Итоговое резюме

• Доминирование Биткоина (BTC.D) ослабевает по мере расширения ликвидности альткоинов, хотя спекулятивная торговля с использованием заемных средств все еще превосходит устойчивое рыночное доверие, основанное на спотовых позициях.
• Участие в альткоинах продолжает расширяться под поверхностью, однако более сильное лидерство Биткоина все еще может быстро поглотить возникающую рыночную ликвидность.