Мітчнік з BlackRock зазначає, що роль Bitcoin у здійсненні платежів досі має спекулятивний характер

Платіжна функція Bitcoin досі має спекулятивний характер

Роббі Мітчнік, керівник напряму цифрових активів компанії BlackRock, акцентує: інвестори Bitcoin не очікують його перетворення на світову платіжну мережу. За його аналізом, платіжна функція Bitcoin — це “call option beyond money” (опціон, що виходить за межі грошових функцій): можливість існує, але це лише потенційна додаткова перевага, а не основна причина для інвестування. Така позиція демонструє прагматичне бачення можливостей і обмежень Bitcoin для платіжного використання.

Ця думка акцентує ключову різницю у сприйнятті Bitcoin серед інституційних інвесторів та професійних учасників ринку. Bitcoin не розглядають як прямого конкурента традиційних платіжних систем чи нових блокчейн-рішень для платежів. Основна інвестиційна увага залишається на функції Bitcoin як засобу збереження вартості й цифрової альтернативи золоту.

Основний інвестиційний наратив: цифрове золото

Провідна інвестиційна теза щодо Bitcoin — це “digital gold” (цифрове золото) або актив для збереження вартості. Цей наратив набув популярності серед інституційних інвесторів і став рушієм прийняття Bitcoin останніми роками. Порівняння із золотом підкреслює потенціал Bitcoin як інструмента захисту від інфляції, незалежного засобу збереження вартості та диверсифікації портфеля.

Акцент на ролі цифрового золота, а не платіжного засобу, відображає поточні ринкові реалії та очікування інвесторів. Наратив store of value (збереження вартості) використовує фіксовану емісію у 21 мільйон монет, децентралізований характер Bitcoin і зростаюче визнання активу на ринку. Великі фінансові установи, зокрема BlackRock з її Bitcoin ETF-продуктами, просувають Bitcoin саме завдяки цим характеристикам, а не платіжним функціям.

Технічні бар’єри для платіжного використання

Мітчнік виділяє суттєві технічні бар’єри, які Bitcoin має подолати для ефективного платіжного застосування у великому масштабі. Головні виклики — це проблеми масштабованості, що закладені у базовій архітектурі мережі Bitcoin. Обмежена пропускна здатність і високі комісії у періоди навантаження знижують конкурентоспроможність Bitcoin для повсякденних платежів порівняно з традиційними платіжними системами чи новими блокчейн-рішеннями.

Lightning Network — рішення другого рівня, побудоване на базі Bitcoin, відкриває шлях до розширення платіжних можливостей. Проте Мітчнік наголошує: для ефективної конкуренції у платіжному сегменті потрібен значний розвиток інфраструктури Lightning Network та її масове впровадження. Це охоплює покращення користувацького досвіду, управління ліквідністю, ефективність маршрутизації та розширення мережі прийняття серед мерчантів.

Щоб Bitcoin став масовим платіжним інструментом, технічні рішення мають суттєво вдосконалитися, а екосистема — отримати розвинену інфраструктуру для простих і економічних Bitcoin-платежів, що відповідають сучасним альтернативам.

Стейблкоїни — лідери платіжної революції

На відміну від спекулятивного потенціалу Bitcoin у платіжній сфері, Мітчнік вказує на стейблкоїни як беззаперечних лідерів інновацій у блокчейн-платежах. Стейблкоїни вже досягли значних результатів у платіжному секторі та готові розширити застосування поза межі трейдингу й децентралізованих фінансів (DeFi).

Еволюція застосування стейблкоїнів спрямовується до класичних фінансових сервісів: роздрібних переказів, міжінституційних міжнародних платежів та розрахунків на ринку капіталу. В основі цих сценаріїв лежить поєднання швидкості й ефективності блокчейн-технологій із стабільністю цін фіатних валют, що робить стейблкоїни кращими для платіжних задач порівняно з волатильними криптовалютами на кшталт Bitcoin.

Bitcoin зберігає конкурентний потенціал у нішах, наприклад, у роздрібних переказах у регіонах із слабкою банківською інфраструктурою чи високими витратами на перекази. Однак очікування щодо його ролі у масштабних платіжних системах залишаються спекулятивними. Технічні обмеження, волатильність і поява більш платіжно-орієнтованих блокчейн-рішень вказують: головна цінність Bitcoin надалі буде у функції збереження вартості, а не засобу обміну у найближчому майбутньому.

FAQ

Як Bitcoin використовується у реальних платежах?

Впровадження Bitcoin у реальних платежах поки що обмежене. Деякі торговці приймають його, але рівень використання значно поступається кредитним карткам і мобільним платіжним інструментам. Станом на 2026 рік Bitcoin переважно виконує роль засобу збереження вартості, а не основного платіжного засобу.

Чому BlackRock та інші інституції вважають платіжну функцію Bitcoin спекулятивною?

BlackRock розглядає платіжну роль Bitcoin як спекулятивну, оскільки інвестори цінують, насамперед, властивості збереження вартості, а не платіжні функції. Для масового впровадження у платіжних системах Bitcoin необхідно суттєво покращити масштабованість мережі.

Які переваги та недоліки має Bitcoin як платіжний засіб порівняно з традиційною валютою?

Bitcoin дає змогу здійснювати децентралізовані транзакції, отримувати низькі комісії та швидкі транскордонні перекази без посередників. При цьому він стикається з такими проблемами, як висока волатильність, значне енергоспоживання, нижча швидкість транзакцій порівняно з традиційними системами, слабке поширення серед масових споживачів і регуляторна невизначеність у багатьох країнах.

Яка інвестиційна стратегія BlackRock щодо Bitcoin?

BlackRock визначила Bitcoin як ключовий інвестиційний напрямок на 2025 рік і запустила iShares Bitcoin Trust (IBIT). Компанія займає позитивну позицію, розглядаючи Bitcoin поряд із облігаціями Казначейства США та акціями великих американських компаній як пріоритетний інвестиційний актив.

Які основні бар’єри для платіжного використання Bitcoin і чи можливі покращення?

Головні бар’єри для платіжної функції Bitcoin — складність технології та високі комісії. Ці проблеми поступово вирішуються завдяки рішенням другого рівня та оновленням протоколу. Очікується суттєва оптимізація у найближчі роки.