Детальний аналіз річного звіту CoinGecko за 2025 рік: DeFi, NFT та змінюючий ландшафт капітальних потоків в мережі

1. Вступ

Щорічний звіт про криптовалюти за 2025 рік, нещодавно опублікований Coingecko, надає чітку річну панораму для всієї криптоекосистеми. На відміну від традиційних узагальнень, які підкреслюють "злети та падіння" індустрії, цей звіт більше зосереджується на структурних змінах: які сектори насправді генерують вартість? Які напрямки консолідуються? Які фонди мігрують? Це більш цінно для інвесторів, ніж короткострокові коливання цін.

Хоча ринок криптовалют у 2025 році зазнав корекції після свого піку, активність в ланцюгу, використання стейблкоїнів, безстрокова торгівля та використання інструментів DeFi залишаються на високих рівнях, що вказує на те, що індустрія перейшла від виключно залежності від ринкових умов до більш складного підходу, орієнтованого на екосистему.

2. Децентралізовані фінанси 2025: TVL знижується, але користувачі стають активнішими

Звіт вказує на те, що загальна заблокована вартість (TVL) у DeFi трохи зменшиться у 2025 році в порівнянні з минулим роком, але кількість активних користувачів продовжує зростати. Основна причина цього "зменшення TVL + збільшення активності" не є суперечливою:

• Зниження цін на активи призвело до зниження значення TVL.
• Користувачі все більше покладаються на інструменти, такі як позики, перпетуальні контракти та агрегатори доходу.
• Фокус змістився з "переслідування високих доходів" на "капітальну ефективність і контроль ризиків."

У 2025 році децентралізовані фінанси представлять дві тенденції:

Тренд 1: Багатосистемна стратегія стає основною

Користувачі все більше переходять між кількома мережами, такими як Ethereum L2, Solana, BSC та Base, шукаючи нижчі комісії та вищу ефективність стратегій.

Тенденція 2: Використання стейблкоїнів спричиняє зміни в складі TVL.

Оскільки загальна ринкова капіталізація стейблкоїнів досягає історичного максимуму (збільшившись на 48,9%), базові фонди DeFi поступово домінують стейблкоїни, а не активи з високою волатильністю.

Децентралізовані фінанси більше не є "інструментом для величезних прибутків", а перетворилися на основний фінансовий шар криптоекосистеми.

3. Реструктуризація структури ринку NFT: Від бульбашки до функціоналізації

У 2025 році загальний обсяг торгівлі на ринку NFT знизиться, але структурні можливості будуть більш очевидними.

• Спекулятивна бульбашка значно зменшилася.
• Зростання активів у грі, квитків та NFT брендового капіталу
• Кросчейн NFT та NFT типу ZK ідентичності поступово дозрівають.

У звіті наголошується, що 2025 рік стане поворотним моментом, коли практична цінність NFT перевищить спекулятивну цінність.

Наприклад:

• NFT обладнання з розподілу ігор Web3 стали основним джерелом торгівлі.
• Фізичні бренди використовують NFT як систему членства або інструмент балів.
• ZK Ідентифікаційні Креденціали (ZKID, SBT) Прискорюють Впровадження

NFT переходить від «колекцій» до «сертифікатів цифрових активів», що є більш важливим, ніж коливання цін.

4. Розширення Layer 2: Технологія масштабованості сприяє зростанню транзакцій

У 2025 році екосистема Layer 2 продовжує процвітати:

• Обсяг транзакцій Ethereum L2 та активні адреси досягли нового максимуму
• Розрив між екосистемами Optimistic Rollup і ZK Rollup звужується.
• Зростання користувачів Base, Arbitrum, Blast та інших L2 є значним.

Ці дані вказують на дві основні тенденції:

Тренд 1: L2 став справжнім полем бою для користувачів. У зв'язку з зростанням комісій на основній мережі, більшість користувачів переміщують свої щоденні транзакції на L2.

Тренд 2: L2 не лише "інструмент масштабування", а нова точка відліку для екосистем, з все більшою кількістю додатків, які обирають запускатися безпосередньо на L2 замість основної мережі Ethereum.

Ця тенденція міграції робить ончейн-транзакції дешевшими та швидшими, а також сприяла швидкому зростанню торгівлі перпетуумом та обігу стабільних монет.

5. Ончейн капіталовкладення та зміни в поведінці користувачів

Звіт особливо підкреслює три ключові зміни у поведінці користувачів:

Кошти більш розподілені

У порівнянні з "одноланцюговою затримкою" з 2021 по 2023 рік, фінансування тепер більше схильне до багатоланцюгового розгортання для зменшення ризику.

Від простого прагнення до високих доходів → більше уваги безпеці

Наприклад, такі показники, як ризик очищення, стійкість протоколу та моделі доходів протоколу отримують більше уваги з боку користувачів.

Масштабна високоочікувана торгівля значно зросла.

Це тісно пов'язано зі зниженням комісій за транзакції L2 та зростанням безстрокової торгівлі.

Ці зміни в поведінці вказують на те, що користувачі в усій індустрії стають більш зрілими.

6. Коригування інвестиційної стратегії після коливань ціни

У 2025 році ціна коливалася дико, особливо після того, як Bitcoin досяг свого історичного максимуму в жовтні, а потім значно знизилася, закінчивши рік з незначним зниженням. Однак у звіті зазначалося, що торговельна активність не зменшилася, що вказує на:

• Інвестуйте більш диверсифіковано
• Інституційні інвестори продовжують накопичувати BTC та ETH.
• Роздрібні та професійні трейдери більше покладаються на безстрокову торгівлю та хеджування стейблкоїнами.

Отже, ринок перебуває в стані "торгівлі без зменшення, корекції оцінки активів."

Більш раціональна інвестиційна стратегія у 2026 році може зосередитися на:

• Довгострокові інвестиції в BTC/ETH
• Стратегія доходу від стейблкоїнів
• Екологічні активи L2
• Практична система NFT та ончейн-ідентичності
• Багатоланцюговий арбітраж та стратегії ліквідності стабільних монет через ланцюги

Це абсолютно відрізняється від поведінки слідування трендам у 2021 році.

7. Основні ризики, запропоновані звітом

Хоча зміст звіту є відносно нейтральним, не можна ігнорувати приховані ризики:

• Контракти з високим важелем можуть спровокувати ще одну ланцюгову ліквідацію.
• Розширення стейблкоїнів приносить системні конкурентні ризики.
• Безпека багатоланцюгових мостів залишається слабким місцем.
• Занадто велика залежність від L2 може спричинити дисбаланс в екологічних ресурсах.
• Макроекономічні та політичні сигнали можуть все ще спричинити значні коливання.

Інвестори повинні залишатися обережними.

8. Можливі прориви в криптоекосистемі в наступному році

Згідно з даними трендів від Coingecko, наступні прориви можуть відбутися у 2026 році:

• Комерційна посадка ZK ідентифікаційних даних
• Застосування AI × Blockchain рухається до практичності.
• масштаб похідних на блокчейні продовжує зростати
• Екосистема L2 далі диференціюється: сильні завжди залишаються сильними
• Вибух реальних світових активів (RWA)

Ці області мають довгострокову структурну цінність.

9. Висновок

З річного звіту Coingecko 2025 року видно, що криптоіндустрія перейшла від виключно покладання на зростання цін до стадії структурної оптимізації, зрілості користувачів та екологічного розширення. Хоча ринок зазнав коливань, активність у мережі, участь інституцій та швидкість технологічних інновацій всі прискорюються.

Криптовалютна індустрія у 2026 році більше не буде святкуванням однієї траєкторії, а скоріше довгостроковим конкурентним ландшафтом, що характеризується багатьма вимірами, багатьма ланцюгами та багатьма сценаріями застосування.