Останні роки стали періодом стрімкого розвитку SpaceX, яка зміцнила позиції у світовій аерокосмічній галузі та суттєво підвищила інтерес до ринку. Проте інвесторам слід готуватися до значних коливань вартості акцій компанії після їхнього виходу на біржу.
За даними Bloomberg, SpaceX може подати заявку на IPO вже цього місяця, розраховуючи на оцінку понад 1,75 трлн доларів США. Вихід на публічний ринок запланований на червень, ймовірно, у день народження Ілона Маска або у період рідкісного астрономічного явища. Головний офіс SpaceX розташований у Starbase, штат Техас; після інтеграції компанії xAI, яку заснував Маск, загальна оцінка SpaceX зросла до приблизно 1,25 трлн доларів.
Згідно з аналізом Франко Гранди (PitchBook), після IPO акції SpaceX можуть повторити динаміку Tesla (TSLA.O), проте волатильність буде ще вищою.
Прогноз зростання: Starlink як головний джерело прибутків
PitchBook очікує, що до 2040 року дохід SpaceX збільшиться до 150 млрд доларів, а скоригований прибуток — до 95 млрд доларів.
Для порівняння, минулого року виручка компанії становила близько 16 млрд доларів, а прибуток — близько 8 млрд доларів. У перспективі близько 42 млрд доларів щорічного доходу може забезпечити Starlink, супутниковий інтернет-бізнес, який наразі формує основний грошовий потік SpaceX.
У цих прогнозах не враховано xAI, яка наразі швидко витрачає кошти, проте в майбутньому може укласти нові контракти з Міністерством оборони США. Оцінки базуються на припущенні, що Tesla та SpaceX залишаться окремими компаніями, хоча Маск та окремі аналітики розглядають варіант їх об’єднання.
У листопаді минулого року Маск написав на X: «Мої компанії, на диво, зближуються.»
Феномен Маска: лідерство, орієнтоване на бачення, гнучкість термінів
Гранда зазначає, що досвід інвесторів із Tesla може бути релевантним і для SpaceX. Обидві компанії формуються під впливом характерного оптимізму Маска.
Наприклад, Гранда згадує обіцянку Tesla виробляти 5 000 автомобілів щотижня до кінця 2017 року, але компанія потрапила в «виробниче пекло» й не виконала ціль. Коли рубіж було досягнуто у середині 2018 року, акції стрімко виросли.
SpaceX також зіткнулася з подібними затримками. Програма ракети Starship Super Heavy пережила серію невдач, а інші космічні проекти компанії проходили схожі труднощі. Маск визначив 2022 рік як «ідеальну дату» для безпілотної місії на Марс, але станом на 2026 рік проєкт залишався далеким від реалізації.
Інвестори вже звикли до гнучких термінів Маска.
Тож, коли у грудні минув дедлайн автономного таксі, це не викликало особливого занепокоєння. Зрештою, коли Маск реалізував обіцянку, акції зросли. Гранда називає це «реєстром довіри»: інвестори оцінюють можливі затримки, але орієнтуються на загальну перспективу.
Така динаміка може бути вигідною для SpaceX. Компанія нещодавно відклала плани колонізації Марса та подала заявку регуляторам на запуск до одного мільйона космічних дата-центрів, що залежить від успіху Starship. SpaceX також прагне створити місячне місто.
Виклики після IPO: підвищена волатильність і залежність від Маска
Після виходу на біржу SpaceX має виконувати цілі Wall Street, розвиваючи бізнеси xAI та Starlink, що може призвести до суттєвих ринкових коливань.
Гранда прогнозує, що новини, які впливають на акції Tesla на 10–15 %, можуть викликати зміни вартості акцій SpaceX на 20–30 %. Це частково пов’язано з тим, що лише близько 3,3 % акцій SpaceX буде доступно для торгівлі.
SpaceX може отримати так звану «премію Маска». Попри труднощі основного бізнесу Tesla з електромобілями, ця премія підтримує ціну акцій. Однак це підкреслює сильну залежність компанії від Маска.
Аналітик Cantor Fitzgerald Андрес Шеппард раніше заявляв:
«Сьогодні понад 50 % акціонерів вважають, що Tesla — це Ілон, а Ілон — це Tesla. Більшість напряму пов’язують успіх Tesla з перебуванням Ілона на посаді.»
У річному звіті Tesla зазначається залежність компанії від Маска і попереджається, що у випадку примусового продажу акцій ціна може впасти. Маск, який заснував SpaceX понад двадцять років тому, нині володіє близько 44 % компанії, що свідчить про аналогічну залежність SpaceX.
Гранда вважає, що негативні новини від Tesla можуть вплинути на акції SpaceX і навпаки. Політичні позиції Маска також спричиняли суперечки та впливали на продажі Tesla. Гранда підсумовує:
«З невеликою часткою у вільному обігу, раннім етапом розвитку технологій і високою концентрацією “ризику Маска” волатильність SpaceX може перевищити навіть історичні показники Tesla.»
Заява:
- Дана стаття передрукована з [xnews.jin10], авторські права належать оригінальному автору [SpaceX Dynamics]. Якщо у вас виникли питання щодо цього передруку, звертайтеся до команди Gate Learn для оперативного вирішення відповідно до чинних процедур.
- Відмова від відповідальності: погляди та думки, викладені у цій статті, є виключно авторськими та не є інвестиційною порадою.
- Інші мовні версії цієї статті перекладені командою Gate Learn. Без згадки Gate заборонено копіювати, розповсюджувати чи плагіатити ці перекладені матеріали.
