Чи сигналізує відступ Bitcoin про новий медвежий ринок для криптовалют?

Коротко

• Біткойн зазнав однієї з найрізкіших щоденних втрат з 2022 року, продовжуючи зниження з піку 2025 року.
• Продаж викликав ліквідацію більш ніж на 1,4 мільярда доларів, оскільки кредитне плече продовжує зменшуватися по всьому ринку.
• Аналітики повідомили, що цінова дія відповідає визначенням ведмежого ринку, хоча деякі бачать потенціал для короткострокового технічного відскоку.

Різке відкотування Біткойна від його пізньо 2025 року піку, обмежене найгіршим одноденним падінням з 2022 року, знову підняло питання про те, чи вже криптовалюта увійшла у ведмежий ринок за звичайними визначеннями. Між 4 і 5 лютого Біткойн зафіксував один із найрізкіших торгових періодів за понад три роки, зменшившись приблизно на 14% за один день, що є найбільшим з 14,19% падіння 9 листопада 2022 року, згідно з історичними даними CoinGlass. Ціна Біткойна знизилася з приблизно $73,100 до мінімуму близько $60,255 у четвер увечері, що збільшило зниження Біткойна більш ніж на 50% від його історичного максимуму 2025 року в $126,080, і викликало ліквідацію більш ніж на 1,4 мільярда доларів за 24 години, згідно з даними CoinGlass. З того часу найбільша криптовалюта світу відновила частину втрат, торгуючись більш ніж на 10% нижче за день до $64,400, показують дані CoinGecko.

На момент написання статті зниження Біткойна перевищило пороги, які зазвичай використовуються для визначення ведмежих ринків у акціях та інших ризикових активів. Це рух відбувся на тлі постійної слабкості у ширшому настрої ризику. Ведмежий ринок зазвичай визначається як зниження приблизно на 20% або більше від недавнього піку ціни або широкого ринкового індексу протягом тривалого періоду, зазвичай більше кількох місяців. Ця тенденція змістила увагу до точок напруги у криптоекосистемі, зокрема у майнерів Біткойна та корпоративних криптоказначействах, оскільки падіння цін стискає маржу і послаблює балансові звіти, підвищуючи ризик капітуляції, консолідації або примусового продажу.

Деякі аналітики попереджають, що продаж може ще не закінчитися. Вони вказують на погіршення динаміки, зменшення кредитного плеча та макроекономічний тиск як фактори, що можуть сприяти зниженню рівнів підтримки Біткойна, з потенційною ціллю у $38,000, якщо продажі прискоряться. Коли Decrypt запитав у Vice President досліджень GSR Карлоса Гусмана, чи перебуває індустрія у криптовій зимі, він відповів, що не "повністю впевнений." «Ми історично спостерігали чотирирічний цикл, і він зазвичай був досить послідовним, але я не думаю, що для цього є сильна фундаментальна причина», — сказав Гусман. «До певної міри це самореалізується; інвестори очікують чотирирічний цикл, і тому він так і відбувається.» «Тим не менш, я бачу покращення фундаментальних показників», — додав він. «Мені важко повірити, що ми йдемо у тривалу зиму. Це ще має бути доведено, і ринки завжди можуть мене спростувати, але на мою думку, чотирирічний цикл може закінчитися, і я не очікую тривалого спаду.» Залежно лише від цінової дії, очевидно, що криптоіндустрія «увійшла у ведмежий ринок», повідомив Decrypt дослідник компанії з аналізу криптовалют Four Pillars Сівон Хух. Визначальне розрізнення між ведмежим ринком і тимчасовим спадом, пояснив Хух, «це тривалість, необхідна для відновлення цін.» «Оскільки ширший сектор технологій і програмного забезпечення фактично визначає напрямок глобальної ліквідності, ринок криптовалют неминуче залишатиметься прив’язаним до макроекономічних тенденцій, доки ця динаміка зберігатиметься», додав він. Незважаючи на перехід у ведмежий ринок, рухи ринку за останні два тижні були «хаотичними, майже до такої міри, що здається штучними», зазначив Хух.

Хух сказав, що «ключовим фактором, що визначає цей вхід у ведмежий ринок», є «висока ймовірність того, що ліквідність, що виходить з ринку, повернеться у акції або товари, а не повернеться у криптовалюту.» «Оскільки основним драйвером, здається, є зниження, що виникло через психологічний настрій ризик-оф, я вважаю, що існує сильна ймовірність короткострокового технічного відскоку», — сказав він, додавши, що базові фундаментальні показники залишаються незмінними.