Ерік Трамп, співзасновник World Liberty Financial і син президента США Дональда Трампа, публічно критикував великі банки за лобіювання проти положень у Законі CLARITY, які дозволили б криптоплатформам пропонувати доходи на стабількоінах, назвавши їхні зусилля «антиспоживчими» та «антиамериканськими».
Його пости у соціальних мережах 4 березня 2026 року слідують за подібними заявами президента і з’являються на тлі того, що Комітет Сенату з банківської справи ще не переназначив дату розгляду законопроекту щодо структури ринку, який застопорився, через мертву блокаду у переговорах щодо можливості платити винагороди за стабількоіни на біржах, таких як Coinbase.
Дебати щодо доходів від стабількоінів паралізують законопроект про структуру ринку
Основний спір
Головний конфлікт між законодавцями США, представниками банківської сфери та криптокомпаніями стосується того, чи можуть платформи, що тримають стабількоіни — цифрові токени, прив’язані до фіатних валют, — пропонувати клієнтам нагороди у вигляді доходу. Захисники криптовалют стверджують, що такі доходи, які можуть досягати 4-5 відсотків, принесуть споживачам користь і конкуруватимуть із традиційними заощаджувальними продуктами. Банківські організації заперечують, що дозволяючи ці винагороди, можна спричинити значний відтік депозитів із традиційних кредиторів, що потенційно зменшить кредитування громадських банків приблизно на 850 мільярдів доларів і створить ризики для фінансової стабільності.
Ерік Трамп висловив підтримку криптовалют у своєму пості у X, заявивши, що банки платять мінімальні відсотки — зазвичай 0,01–0,05 відсотка на ощадних рахунках — тоді як Федеральна Резервна система платить їм понад 4 відсотки, що дозволяє установам зберігати різницю як прибуток. Він назвав JPMorgan Chase, Bank of America і Wells Fargo як інституції, що лобіюють «заблокувати американцям можливість отримувати вищі доходи на свої заощадження».
Законодавчий статус
Законопроект про структуру ринку, відомий як Закон CLARITY, який був ухвалений Палатою представників у липні 2025 року, зіштовхнувся з тривалими затримками у Сенаті. Хоча Комітет з сільського господарства Сенату просунув його версію у січні 2026 року, Комітет з банківської справи відтермінував запланований розгляд і ще не призначив нову дату. Асоціація незалежних громадських банків США веде кампанію на рівні громадськості та ЗМІ, закликаючи законодавців прямо заборонити криптобіржам, афілійованим компаніям та іншим посередникам платити відсотки за утримання стабількоінів.
Участь президента та політичний тиск
Заяви родини Трампа
Президент Дональд Трамп опублікував 3 березня 2026 року у Truth Social заяву, що банки тримають Закон CLARITY «в заручниках» і намагаються «зменшити вплив» закону GENIUS, який був підписаний у 2025 році і регулює стабількоіни. Він попередив, що без прогресу глобальна криптовалютна динаміка може змінитися на користь Китаю, і знову підтвердив своє зобов’язання зробити США «криптовалютною столицею світу».
Заява президента з’явилася незабаром після приватної зустрічі з генеральним директором Coinbase Браяном Армстронгом, який у січні публічно відкликав підтримку законопроекту через положення щодо стабількоінів та інші розділи, які його компанія вважала проблематичними. Coinbase розширила свою політичну присутність через Fairshake, крипто-орієнтований супер PAC, який зібрав понад 190 мільйонів доларів для підтримки кандидатів на майбутніх виборах.
Заяви Еріка Трампа відображають меседж його батька, співзасновник World Liberty Financial охарактеризував опозицію банківської галузі як захист «монополії з низькими ставками» і запобігання відтоку депозитів. Представник компанії заявив, що World Liberty Financial «не є політичною організацією» і що Ерік Трамп «чітко пояснив, чому він допоміг створити World Liberty Financial».
Перспектива аналітиків галузі
Джарет Сейберг, керівник групи досліджень TD Cowen Washington, зазначив, що хоча пости президента Трампа у соцмережах є конструктивними, вони навряд чи самі по собі зможуть розблокувати законодавчий мертву ланцюг. Сейберг вважає, що для цього, ймовірно, потрібно буде безпосереднє втручання Трампа у переговори між банками та криптоіндустрією, зазначаючи, що «нам важко уявити, що це станеться, поки США перебувають у збройному конфлікті з Іраном».
Він також припустив, що банки з часом програють політичну боротьбу за доходи від стабількоінів, оскільки «вони сперечаються проти того, щоб споживачі отримували гроші». Однак він попередив, що тривала суперечка може затягнутися настільки, що поставити під загрозу ухвалення закону CLARITY.
Регуляторна база та рекомендації OCC
Впровадження закону GENIUS
Офіс контролера грошового обігу (OCC) опублікував проект правил для реалізації положень закону GENIUS, зокрема заборону на прямі виплати відсотків або доходів за стабількоінами. У пропозиції OCC також закріплено презумпцію, що третєсторонні угоди щодо доходів можуть бути незаконними, якщо випуски співпрацюють з афілійованими особами або пов’язаними структурами, які платять тримачам за утримання стабількоіна.
OCC заявив, що оцінюватиме інші сценарії на основі конкретних обставин у кожному випадку і відкрив 60-денний публічний коментарний період після публікації у Федеральному реєстрі. Сейберг вважає, що цей підхід малоймовірно задовольнить банки, якщо не буде чіткої заборони платформам платити доходи за стабількоіни.
Обмін Даймона і Вітта
Генеральний директор JPMorgan Джеймі Даймонд у інтерв’ю CNBC заявив, що платформи, які платять доходи за стабількоінами, слід регулювати так само, як банки, аргументуючи, що «зберігання балансів і виплата відсотків» становить банківську діяльність. Він наголосив на необхідності рівних умов, зазначаючи, що банки підпадають під суворі вимоги, включаючи страхування FDIC, правила боротьби з відмиванням грошей і капітальні стандарти.
Патрик Вітт, радник з цифрових активів Білого дому, у відповідь у X назвав аргумент Даймонда «навмисно неточним». Вітт заявив: «Обман полягає в тому, що не виплата доходу з балансу сама по собі вимагає банківського регулювання, а у тому, що позичають або регіпотечують долари, що складають цей баланс. Закон GENIUS прямо забороняє випускам робити останнє».
Контекст World Liberty Financial
Стейблкоін USD1 і подача заявки на банківську ліцензію
World Liberty Financial, співзаснована Ерік Трампом, випускає власний стабількоін, прив’язаний до долара — USD1, який був запущений у березні 2025 року у партнерстві з BitGo і працює на 10 блокчейн-мережах. Компанія стверджує, що обсяг USD1 у перший рік перевищив 3,3 мільярда доларів у обігу.
Через свою холдингову компанію WLTC Holdings LLC World Liberty Financial подала заявку на отримання національної трастової банківської ліцензії до OCC для створення World Liberty Trust Company, National Association. У разі схвалення ця ліцензія дозволить WLTC працювати як федерально регульований національний трастовий банк, що надає послуги з випуску, викупу, зберігання та конвертації USD1. Перед подачею заявки компанія отримала стратегічні інвестиції на 500 мільйонів доларів від структури, пов’язаної з членом родини Абу-Дабі.
Зах Віткофф, співзасновник World Liberty Financial, зазначив: «Національна трастова ліцензія дозволить нам об’єднати випуск, зберігання та конвертацію у повноцінний комплексний сервіс».
Конфлікт інтересів
Проект законодавства щодо структури ринку, розроблений Сенатським банківським комітетом, містить пропозиції щодо обмежень конфлікту інтересів, які забороняють високопосадовцям уряду та їхнім родинам володіти криптопідприємствами. Аналітики припускають, що Трамп ймовірно виступить проти такої норми, якщо вона застосовуватиметься негайно до його адміністрації. Можливим компромісом може бути відтермінування цієї заборони до після інавгурації 2029 року.
Перспективи та графік
Керівники Білого дому провели кілька закритих зустрічей із представниками банківської сфери та криптоіндустрії щодо узгодження положень про доходи від стабількоінів. Хоча учасники називали ці зустрічі продуктивними, жодних компромісів ще не досягнуто. Вони встановили крайній термін — 1 березня 2026 року — для досягнення згоди, але цей термін минув без рішення.
Аналітики TD Cowen вважають, що справжній крайній термін для ухвалення закону CLARITY — початок серпневої перерви у роботі Конгресу, зазначаючи, що двопартійне законодавство може пройти й улітку виборчого року. Навіть якщо суперечка щодо доходів від стабількоінів буде вирішена, законодавці все одно повинні отримати підтримку до десяти сенаторів-демократів, щоб просунути закон.
Очікується, що Комітет з банківської справи Сенату перегляне переназначення розгляду законопроекту у середині або наприкінці березня. Спостерігачі ринку припускають, що якщо Конгрес не зможе вирішити суперечку щодо доходів від стабількоінів до посилення політичної боротьби перед виборами, регуляторна невизначеність для криптоіндустрії США може тривати.
Часті запитання: Дебати щодо доходів від стабількоінів і Закон CLARITY
П: В чому полягає конкретна норма у Законі CLARITY, яка спричинила мертву блокаду?
В: Спір стосується того, чи можуть криптоплатформи, що тримають стабількоіни, пропонувати клієнтам нагороди у вигляді доходу. Банківські організації прагнуть чітко заборонити всім учасникам ринку — включно з біржами, афілійованими компаніями та посередниками — платити відсотки за утримання стабількоінів, тоді як криптоадвокати стверджують, що такі доходи приносять користь споживачам. Проект правил OCC щодо реалізації закону GENIUS забороняє випускам безпосередньо платити відсотки, але залишає невизначеність щодо третіх сторін.
П: Який інтерес має World Liberty Financial до цього законодавства?
В: World Liberty Financial, співзаснована Ерік Трампом, випускає стабількоін USD1 і подала заявку на отримання національної трастової банківської ліцензії до OCC. Бізнес-модель компанії передбачає випуск і зберігання стабількоінів, що безпосередньо залежить від регулювання щодо можливості платити доходи за стабількоінами. Компанія заявила, що «не є політичною організацією» і що публічні заяви Еріка Трампа відображають його особисту позицію як співзасновника.
П: Який нинішній статус Законопроекту CLARITY у Конгресі?
В: Палата представників ухвалила свою версію у липні 2025 року. Сенатський комітет з сільського господарства просунув її у січні 2026, але Комітет з банківської справи відтермінував розгляд і ще не переназначив дату. Обидві версії мають пройти через свої комітети і бути об’єднані перед голосуванням у Сенаті. Термін 1 березня, встановлений Білим домом для переговорів, минув без досягнення згоди.
П: Як регулятори банківської сфери вирішують питання доходів від стабількоінів?
В: Проект правил OCC, що реалізує закон GENIUS, забороняє випускам платити відсотки безпосередньо, і встановлює презумпцію, що третєсторонні угоди щодо доходів можуть бути незаконними, якщо співпрацюють з випусками. OCC відкрив 60-денний період для громадських коментарів і заявив, що оцінюватиме інші сценарії у кожному випадку, що залишає невизначеність, яку банки вважають потребою у чітких заборонах на платформовому рівні.
