Срібло охололо після сильного початку березня. Метал короткочасно торгувався в діапазоні 94–96 доларів на початку місяця, але згодом відкотився і зараз коливається навколо 84 доларів за унцію. Це зменшення уповільнило імпульс, який формувався під час недавнього ралі, але деякі аналітики вважають, що більша структурна історія на ринку срібла лише починається.
Колишній фінансовий журналіст Віллем Мідделкоп поділився оновленням у X, стверджуючи, що у ринку срібла відбуваються значні зміни. Його пост вказує на суттєве зниження великих коротких позицій на ф’ючерсній біржі COMEX і припускає, що процес відкриття цін може тепер переміщатися з Чикаго до Шанхаю.
Великі короткі позиції на срібло швидко зменшуються
Твіт Мідделкопа зосереджений на поведінці найбільших трейдерів на ринку срібла COMEX. Згідно з оприлюдненими ним даними, чотири найбільші короткі продавці були змушені суттєво зменшити свої позиції з 2024 року.
Насправді, він стверджує, що ці трейдери вже закрили майже половину своїх коротких позицій на COMEX за останні два роки.
Ця зміна важлива, оскільки великі концентровані короткі позиції довгий час були характерною рисою ринку срібла. Протягом десятиліть критики ф’ючерсного ринку стверджували, що невелика група великих інституцій тримала надмірні короткі позиції, що допомагало стримувати цінові ралі.
Якщо ці великі трейдери й далі закриватимуть короткі позиції, це може позбавити ринок одного з головних джерел тиску на продаж.
Мідделкоп також зазначає, що відкритий інтерес на COMEX зменшується, що свідчить про зменшення домінування біржі у процесі формування ціни на срібло. З падінням активності у Чикаго, інші торгові майданчики набирають впливу.
Графік показує, наскільки концентровані ще залишаються короткі позиції на срібло
Графік, який поділив Мідделкоп, ілюструє, наскільки зосереджені короткі позиції у певних товарних ринках. Він порівнює чотирьох найбільших трейдерів та восьми найбільших трейдерів у різних товарах і показує, скільки днів світового виробництва потрібно, щоб покрити їхні короткі контракти.
Срібло одразу виділяється.
Серед усіх товарів, показаних на графіку, срібло та платина мають найбільше коротке навантаження відносно виробництва, при цьому восьмеро найбільших трейдерів контролюють позиції, що дорівнюють більш ніж 100 дням світового запасу.
Джерело: X/@wmiddelkoop
Навіть чотири найбільші трейдери самі по собі мають приблизно 70 днів світового виробництва у коротких позиціях. Такий рівень концентрації значно вищий, ніж у ринках на кшталт нафти, пшениці, міді або кави.
Цей дисбаланс є однією з причин, чому ідея короткого стиснення срібла продовжує циркулювати у спільноті дорогоцінних металів.
За словами Мідделкопа, зниження відкритого інтересу на COMEX у поєднанні зі зменшенням великих коротких позицій може свідчити про те, що центр тяжіння ціноутворення срібла може зміщуватися від традиційних західних ф’ючерсних ринків.
Замість цього, Шанхайська біржа золота та шанхайські ринки срібла можуть дедалі більше впливати на глобальне відкриття цін у міру того, як торгівля переміщується на схід.
Поки що ціна на срібло залишається в фазі консолідації після недавнього падіння з середини 90-х. Але якщо великі трейдери й далі зменшуватимуть короткі позиції, а попит переміщатиметься до фізичних ринків, динаміка цін на метал може дуже змінитися в найближчі роки.
Застереження: Інформація на цій сторінці може походити від третіх осіб і не відображає погляди або думки Gate. Вміст, що відображається на цій сторінці, є лише довідковим і не є фінансовою, інвестиційною або юридичною порадою. Gate не гарантує точність або повноту інформації і не несе відповідальності за будь-які збитки, що виникли в результаті використання цієї інформації. Інвестиції у віртуальні активи пов'язані з високим ризиком і піддаються значній ціновій волатильності. Ви можете втратити весь вкладений капітал. Будь ласка, повністю усвідомлюйте відповідні ризики та приймайте обережні рішення, виходячи з вашого фінансового становища та толерантності до ризику. Для отримання детальної інформації, будь ласка, зверніться до
Застереження.
