Президент Дональд Трамп заявив, що відмовиться підписувати будь-який законопроект, поки не буде ухвалено найсильнішу версію Закону про збереження Америки (SAVE America Act), що створює законодавчу затримку і ще більше ставить під загрозу вже застопорений Закон про ясність цифрових активів (Digital Asset Market Clarity Act).
8 березня 2026 року ультиматум стискає можливості Конгресу, оскільки Закон про ясність (CLARITY Act) залишається в глухому куті через суперечки щодо доходності стабільних монет, а м’який крайній термін у липні нависає перед посиленням політичної боротьби напередодні проміжних виборів.
Закон про збереження (SAVE Act) створює законодавчий затор
Пост Трампа у Truth Social від 8 березня вимагав, щоб Закон про збереження (SAVE Act), який вимагає підтвердження громадянства для реєстрації виборців, був поставлений “на перший план” негайно, попереджаючи, що він не підпише інші законопроекти, доки цей не буде ухвалено. Палата представників ухвалила Закон про збереження 11 лютого 2026 року з вузьким результатом 218-213 голосів, але він майже напевно зазнає демократичного філарустеру в Сенаті, що потребує 60 голосів для просування — поріг, який республіканці не можуть подолати без підтримки з іншої партії. За прогнозами ринків ймовірність повного ухвалення у 2026 році становить лише 18 відсотків.
Цей ультиматум фактично витісняє будь-які залишкові можливості Сенату для законодавства у сфері криптовалют. Як зазначив один користувач X: “Спершу Сенат має розглянути Закон про збереження, а потім, можливо, ми зможемо прийняти Закон про ясність. Але часу залишилось мало.”
Основний конфлікт у Законі про ясність (CLARITY Act)
Закон про ясність ухвалено Палатою у липні 2025 року з двопартійною підтримкою, але з вересня він завис у Комітеті з банківських справ Сенату. Заплановане 15 січня 2026 року обговорення було відкладено на невизначений термін після того, як великі гравці галузі, зокрема Coinbase, відкликали підтримку через положення щодо доходності стабільних монет.
Основний спір стосується того, чи можуть криптоплатформи пропонувати нагороди, схожі на доходи, власникам стабільних монет. Представники банківської сфери, очолювані Інститутом банківської політики та керівниками JPMorgan Джеймі Даймоном і Банк оф Америка Браяном Мойніханом, стверджують, що такі стабільні монети загрожують відтоку депозитів із комерційних банків, і Мойніхан припустив, що такі продукти можуть відвернути 30-35 відсотків депозитів. Аналіз Мінфіну США оцінив потенційний обсяг ризику близько 6,6 трильйонів доларів.
У лютому Білий дім запропонував компроміс, який дозволяв би нараховувати нагороди за стабільні монети за конкретні дії, наприклад, P2P-платежі, але забороняв їх на нерухомих балансах. Криптовалютні компанії прийняли цю схему, але банки відкинули її, наполягаючи на більш суворих обмеженнях.
Тиск на законодавчий графік
Термін Білий дім 1 березня 2026 року минув без рішення. Обговорення у Комітеті з банківських справ Сенату наразі очікується орієнтовно в середині або наприкінці березня, а переговори можуть тривати до квітня. Аналітики JPMorgan вважають, що ухвалення CLARITY може стати позитивним каталізатором для ринків криптовалют, можливо, у другій половині 2026 року.
Однак боротьба за Закон про збереження звужує можливості для просування. Час у Сенаті обмежений перед тим, як законодавці залишать Вашингтон улітку для кампаній на проміжних виборах, що створює м’який крайній термін у липні. Спостерігачі галузі попереджають, що якщо закон не потрапить до президента до липня, вікно можливостей, ймовірно, закриється.
Геополітичні події додають додаткову невизначеність. Аналітики зазначають, що календар стає ворогом закону, а війна в Ірані ускладнює просування криптовалютного законодавства цього року.
Політична динаміка та шлях уперед
Сенатор Сінтія Луміс закликала Конгрес діяти швидко, попереджаючи, що затримки ризикують поступитися позиціями у політиці цифрових активів іншим юрисдикціям. Ймовірність ухвалення Закону про ясність за прогнозами ринків становить 70 відсотків, що відображає довгостроковий оптимізм, незважаючи на короткострокову застій.
Трамп окремо тиснув на Конгрес щодо Закону про ясність, звинувативши банки у “заручниках” закону для захисту своїх ощадних рахунків із низькою відсотковою ставкою. 3 березня він написав: “Банки отримують рекордні прибутки, і ми не дозволимо їм підривати нашу потужну крипто-агенду.”
Аналітики у Вашингтоні зазначають, що хоча пости Трампа у соцмережах є конструктивними, вони навряд чи самі зможуть розблокувати законодавчу мертву точку. Банки ймовірно, у кінцевому підсумку, програють політичну боротьбу за доходність стабільних монет, оскільки вони виступають проти виплати грошей споживачам, але тривала суперечка може затягнутися настільки, що поставити під загрозу Закон про ясність.
Потенційна регуляторна підтримка
Якщо законодавчий компроміс не буде знайдено, Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) та Управління казначейства (OCC) можуть заповнити регуляторний вакуум через застосування санкцій, а не через законодавство. OCC нещодавно опублікувала 376-сторінковий проект правил щодо нагород стабільних монет, що свідчить про підготовку регуляторних органів до можливості, що Конгрес не вживе заходів.
FAQ: Закон про збереження (SAVE Act) та Закон про ясність (CLARITY Act)
Q: Як ультиматум Трампа щодо SAVE Act впливає на CLARITY Act?
A: Заява Трампа 8 березня, що він не підпише інші законопроекти, доки не ухвалять SAVE Act, створює законодавчу затримку, що звужує обмежені можливості Сенату для криптовалютного законодавства. З ймовірністю 18 відсотків ухвалення та ймовірним демократичним філарустером, тривала боротьба може відсунути регулювання криптовалют на після 2026 року.
Q: В чому полягає основний конфлікт, що блокує CLARITY Act?
A: Основна глухота стосується того, чи можуть криптоплатформи пропонувати нагороди, схожі на доходи, власникам стабільних монет. Банки стверджують, що такі нагороди загрожують відтоку депозитів, з потенційним ризиком до 6,6 трильйонів доларів. Криптовалютні компанії наполягають, що пропонування нагород є важливим для залучення клієнтів і конкуренції.
Q: Який приблизний термін ухвалення CLARITY?
A: Обговорення у Комітеті з банківських справ Сенату очікується орієнтовно в середині або наприкінці березня, а переговори можуть тривати до квітня. Галузеві спостерігачі вважають, що липень 2026 року є ефективним крайнім терміном перед тим, як проміжні вибори домінуватимуть у порядку денному. Якщо у листопаді Демократи отримають додаткові місця, шанси на ухвалення закону зменшаться ще більше.
Q: Що станеться, якщо CLARITY не буде ухвалено?
A: Якщо не буде знайдено законодавчого компромісу, SEC і OCC можуть заповнити регуляторний вакуум через застосування санкцій, а не через закон. OCC вже опублікувала 376-сторінковий проект правил щодо нагород стабільних монет, що свідчить про підготовку регуляторів до такого сценарію.
