Південна Корея відкрила для підприємств інвестиції у криптовалюти, але чітко виключила USDT та USDC

Фінансова комісія Південної Кореї (FSC) розробляє «Керівництво щодо торгівлі віртуальними активами для юридичних осіб», яке вперше за майже дев’ять років заборони планує дозволити публічним компаніям та сертифікованим професійним інституціям-інвесторам брати участь у торгівлі криптоактивами. У майбутньому нормативному каркасі основні криптовалюти, такі як біткоїн, етеріум та інші, будуть дозволені для інвестицій, але стабільні монети, прив’язані до долара, наприклад USDT і USDC, ймовірно, будуть виключені через конфлікт із чинним Законом про валютний контроль.

Система інвестицій у криптовалюти для підприємств: відкриті межі та чіткі рамки

Керівництво для інвестицій у криптовалюти для підприємств, розроблене під керівництвом FSC, базується на дозволі компаніям тримати цифрові активи з метою інвестицій або фінансового управління. Основними дозволеними об’єктами для інвестування є високоліквідні основні криптовалюти, зокрема біткоїн (BTC) та етеріум (ETH).

Однак у процесі обговорення політики вже сформувалася консенсусна позиція щодо виключення стабільних монет, прив’язаних до долара, таких як Tether (USDT) і USD Coin (USDC). Це означає, що навіть якщо південнокорейські компанії зможуть легально брати участь у крипторинку, вони не зможуть утримувати найпопулярніші криптовалютні засоби обчислення в рамках офіційної системи, що суттєво обмежує їх функціональні можливості.

Основна логіка виключення стабільних монет: конфлікт трьох рівнів валютного законодавства

Причина виключення стабільних монет полягає не в тому, що регулятори мають повністю негативне ставлення до криптоактивів, а у системних суперечностях чинної правової бази:

Обмеження Закону про валютний контроль: чинне законодавство вимагає, щоб усі транзакції, пов’язані з міжнародними фінансовими потоками, здійснювалися через ліцензовані валютні банки. На даний момент стабільні монети не визнані легальним засобом міжнародних платежів. Це означає, що компанії, які володіють стабільними монетами, не можуть використовувати їх для міжнародних платежів, що створює юридичний конфлікт.

Занепокоєння щодо виведення капіталу: регулятори побоюються, що дозволивши компаніям легально тримати стабільні монети, вони зможуть безпосередньо здійснювати закордонні платежі у «цифрових доларах», фактично обходячи існуючі валютні обмеження і послаблюючи контроль.

Недосконалість законодавчих поправок: у даний час у парламенті розглядається проект закону щодо внесення змін до Закону про валютний контроль, який передбачає легалізацію стабільних монет як засобів платежу. Поки цей законопроект не ухвалений, уряд дотримується обережної позиції, щоб уникнути конфлікту з чинним законодавством.

Потреби підприємств, «сіра зона» та політичний курс щодо стабільних монет у гривні

Незважаючи на обережність регуляторів, інтерес підприємств до стабільних монет залишається високим. Публічні компанії, що займаються імпортом і експортом, вважають, що швидке розрахункове обслуговування, низькі витрати на міжнародні перекази та цілодобова ліквідність стабільних монет можуть суттєво допомогти знизити вплив коливань курсу гривні на фінансову звітність і слугувати додатковим інструментом управління валютним ризиком.

Однак наразі ці потреби не враховані у новому нормативному акті. Регулятори вважають, що дозволити масове використання стабільних монет на початкових етапах відкриття системи може спричинити спекулятивні ризики і відтік капіталу. Варто зазначити, що Південна Корея не заборонила повністю торгівлю стабільними монетами: компанії можуть тримати їх через закордонні біржі, OTC-платформи або приватні гаманці (наприклад, MetaMask), але не можуть здійснювати операції через офіційні корпоративні рахунки, що створює «сіру зону» у правовому полі.

У довгостроковій перспективі уряд просуває другий етап законодавства щодо «Базового закону про цифрові активи» і досліджує можливості створення екосистеми гривневих стабільних монет. Деякі пропозиції передбачають, що емітенти стабільних монет повинні мати мінімальний капітал у 5 мільярдів вон і тримати понад 50% акцій у банках для забезпечення стабільності фінансової системи.

Поширені запитання

Чому Південна Корея виключила USDT і USDC із системи інвестицій у криптовалюти для підприємств?
Основна причина — конфлікт із чинним Законом про валютний контроль. Закон вимагає, щоб усі міжнародні фінансові операції здійснювалися через ліцензовані банки, а стабільні монети наразі не визнані легальним засобом платежу за кордоном. Без внесення змін до законодавства дозволяти компаніям тримати стабільні монети може призвести до обходу валютного контролю і збільшення ризиків виведення капіталу.

Які криптоактиви зможуть інвестувати південнокорейські компанії у майбутньому?
Згідно з розроблюваним FSC керівництвом, публічні компанії та професійні інвестори зможуть тримати у портфелі біткоїн (BTC), етеріум (ETH) та інші основні криптовалюти для інвестицій або фінансового управління. USDT, USDC та подібні стабільні монети, ймовірно, залишаться під забороною, але остаточний список визначиться у кінцевому документі.

Чи можуть компанії наразі тримати стабільні монети іншими способами?
Так. Вони можуть зберігати стабільні монети через закордонні біржі, OTC-платформи або приватні гаманці (наприклад, MetaMask), але не через офіційні корпоративні рахунки. Це створює «сіру зону»: компанії фактично мають доступ до стабільних монет, але їхні операції не захищені офіційним правовим полем.