Банк Канади вперше випустив токенізовані облігації! Єдина платформа для випуску, аукціонів та розрахунків

Мінфін Канади завершив проект Samara, випустивши токенізовані облігації на суму 100 мільйонів канадських доларів та протестувавши оптове цифрове розрахункове обслуговування цифрового канадського долара, демонструючи потенціал трансформації цифрової інфраструктури ринку облігацій.

Мінфін Канади завершив експеримент Project Samara, вперше випустивши токенізовані державні облігації

Мінфін Канади (Bank of Canada) нещодавно оголосив про завершення фінтех-експерименту під назвою «Project Samara», під час якого успішно випустив облігації на суму 100 мільйонів канадських доларів у токенізованій формі, ставши першим у Канаді прикладом випуску та розрахунків облігацій за допомогою технології розподіленого реєстру (Distributed Ledger Technology, DLT). Ці облігації були випущені Канадською експортною розвивальною агенцією (Export Development Canada, EDC), строк яких менше трьох місяців, і їх придбали кілька запрошених інвесторів. Весь процес — від випуск, аукціону, торгів і розрахунків — був здійснений на платформі розподіленого реєстру.

Учасниками Project Samara стали Мінфін Канади, Канадський королівський банк (Royal Bank of Canada, RBC), RBC Dominion Securities, RBC Investor Services Trust та TD Securities, що входить до складу Toronto-Dominion Bank. Ці організації спільно тестували можливості інфраструктури на базі блокчейну для ринку облігацій, оцінюючи її здатність підвищити ефективність фінансових ринків.

Мінфін Канади заявив, що основною метою цього експерименту було дослідження впливу цифрової фінансової інфраструктури на традиційний ринок облігацій, а також перевірка практичного застосування системи розподіленого реєстру у процесах випуску, торгів і розрахунків.

Інфраструктура розподіленого реєстру об’єднує весь процес випуску та торгів облігаціями

У рамках архітектури Project Samara RBC створила та експлуатує платформу фінансового ринку на базі розподіленого реєстру з використанням технології Hyperledger Fabric. Ця платформа підтримує повний життєвий цикл облігацій — від випуску до погашення. У процесі експерименту облігації випускалися у формі токенів у розподіленому реєстрі, учасники могли подавати заявки на аукціон, здійснювати розподіл облігацій і проводити торги на вторинному ринку. Крім того, система могла обробляти платежі з відсотків і погашення при настанні строку.

Ще одним важливим аспектом тестування була система розрахунків. У цьому експерименті не використовувалися комерційні банківські депозити, а для фінансування використовувалися «оптові токенізовані канадські долари» (tokenized wholesale Canadian dollars), створені Мінфіном Канади.

Цифрові кошти і токенізовані облігації рухаються в одному реєстрі, що дозволяє здійснювати торги і перекази коштів одночасно. Команда дослідників зазначила, що така конструкція значно скорочує час розрахунків і знижує ризики контрагента. Традиційний процес розрахунків на ринку облігацій зазвичай вимагає участі кількох фінансових інститутів і посередників і може тривати кілька днів. У системі розподіленого реєстру операції з торгів і переказів коштів виконуються миттєво на одній платформі.

Результати експерименту показали підвищення ефективності, але залишаються виклики у регулюванні та інфраструктурі

Результати дослідження Project Samara свідчать, що технологія розподіленого реєстру може покращити ефективність роботи капітальних ринків, демонструючи потенційні переваги у прозорості даних, автоматизації торгових процесів і управлінні ризиками.

• Учасники зазначають, що єдина платформа для управління облігаціями і потоками коштів може зменшити проблеми синхронізації інформації між кількома посередниками і знизити ризики помилок під час розрахунків. Архітектура на основі блокчейну також підвищує цілісність даних, полегшуючи відстеження транзакцій учасниками ринку.
• Команда дослідників також підкреслює, що для широкого впровадження таких систем у масштабі фінансового ринку потрібно подолати низку викликів, зокрема регуляторні зміни, інтеграцію з існуючими системами фінансових інститутів і розробку механізмів управління ринком.

Крім того, співпраця між платформою розподіленого реєстру і існуючою фінансовою інфраструктурою стане важливим питанням у майбутньому для просування токенізованих активів. Дослідники вважають, що фінансовий ринок може поступово перейти до гібридної моделі, створюючи зв’язки між традиційними системами і блокчейном. Цей експеримент показав технічну можливість токенізації облігацій, але масштабне комерційне застосування потребує ще часу.

Глобальні фінансові інститути прискорюють дослідження ринку токенізованих активів

Експеримент Project Samara у Канаді відображає високий інтерес урядів і фінансових інститутів у всьому світі до токенізації активів. За останні роки кілька фінансових центрів запустили подібні проекти, прагнучи впровадити блокчейн-технології у традиційні фінансові ринки.

• У 2018 році Світовий банк і Австралійський федеральний банк випустили «Bond-i» — облігацію на 1,1 мільярда австралійських доларів, яка стала першою у світі облігацією, випущеною і керованою на базі блокчейну.
• Управління грошово-кредитної політики Сінгапуру (Monetary Authority of Singapore) у 2022 році запустило «Project Guardian», що тестує застосування децентралізованих фінансів (DeFi) у оптових фінансових ринках, включаючи токенізовані облігації і депозити.
• Управління фінансів Гонконгу у 2023 році випустило токенізовані зелені облігації, а у 2024 і 2025 роках планує розширити випуск цифрових облігацій. Швейцарський Національний банк у 2024 році підтримав Світовий банк у випуску цифрових франківських облігацій на платформі SIX Digital Exchange, використовуючи оптову центральнобанківську цифрову валюту для розрахунків.

Канада також поступово формує регуляторну базу для цифрових активів. У федеральному бюджеті 2025 року заплановано законодавчі ініціативи щодо стабільних монет, пов’язаних із канадським доларом, а також створення регуляторної системи Мінфіном Канади, що охоплює резерви, механізми викупу та управління ризиками. Крім того, регулятор цінних паперів CIRO нещодавно запустив рамки регулювання для цифрових активів, зобов’язавши торгові платформи посилювати стандарти зберігання активів для зменшення ризиків хакерських атак, шахрайства і банкрутств платформ.

Центральні банки і фінансові інститути світу продовжують тестувати інфраструктуру на базі блокчейну, і ринок токенізованих активів поступово переходить від концептуальних досліджень до реальних застосувань. Завершення Project Samara вважається важливою віхою у просуванні цифрової фінансової інфраструктури в Канаді.

Цей матеріал підготовлений агентством крипто-інформації на основі зібраної інформації, редакція «Крипто Місто». Оскільки проект ще перебуває у стадії навчання, можливі логічні похибки або неточності. Інформація надається виключно для ознайомлення і не слугує рекомендацією для інвестицій.