Ринок облігацій може розкрити ілюзію тарифної політики Трампа.

За останній тиждень ринки пережили американські гірки, причому прибутковість 10-річних казначейських облігацій зросла на 60 базисних пунктів, що викликає найбільше занепокоєння.

У зв'язку з бурхливими настроями на ринку облігацій, президент США Дональд Трамп зробив певні поступки, оголосивши про перенесення терміну введення взаємних мит на 90 днів. У цей день фондовий ринок різко зріс. Але небезпечна динаміка ринку державних облігацій, яка призвела до "пут-опціонів Трампа", незабаром знову повернулася, і з тих пір не спостерігається ознак пом'якшення.

Цього тижня є дві потенційні політичні дії, які є більш імовірними: по-перше, Трамп може вихваляти значний прогрес у торгових переговорах як спосіб знизити мита для певних країн. По-друге, ринкова нестабільність може змусити Федеральну резервну систему ввести ліквідність.

Ринок облігацій може спробувати спростувати блеф Трампа протягом наступного тижня. Політичні відповіді Білого дому та Федеральної резервної системи визначать, чи економіка перебуває на більш небезпечному краю, ніж нормальний процес декредитування.