ФРС знизила ставку, але це був лише початок драми

18 вересня все видалось просто: ФРС знизила ставку на 25 б.п., як і очікувалось (вірогідність за CME FedWatch була 96%). Перші години розвивались за класичним сценарієм — дохідність облігацій впала, долар послабив, ризикові активи зросли.

Але потім Джером Пауелл вийшов на пресконференцію, і ринок розвернувся на 180 градусів. Індекс долара V-подібно підскочив, золото впало від історичних максимумів, акції розходились у різні боки. BTC за дві години упав з 117k до 114.7k, а потім знову скочив до 117k+ — класичне «купуй чутки, продавай новини».

Проте справжня туша була не в самому знижені, а в політичному хаосі позаду:

Три землі під ногами:

1. Раскол у dot plot — 19 членів FOMC розділилась: 9 хочуть ще 2 знження до кінця року, 9 — максимум одне, деякі й взагалі за підвищення. Один радикал (імовірно Стівен Міран з Білого дому) пропонує — 125 б.п. Рынок поставив 70% на два знження, а ФРС дає 50/50 — конфлікт гарантований.

2. Formulation Пауелла про «управління рисиками» — дипломатичний маневр «задовольнити обох». Результат: ніхто не знає, коли буде наступне знження. Сам Пауелл визнав: «не існує безрискового шляху».

3. Політичне втручання — Міран вступив на посаду за день до засідання та відразу отримав право голосу. Трамп намагається звільнити членку ради Лізу Кук. Це вже не економіка — це боротьба за контроль над ФРС.

Чому це важно для крипто:

Сатоші Накамото вписав у генез-блок біткойна: «The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks». Критика централізованої системи, яка згинається під політичним тиском.

16 років потому Міран своїм голосом проти демонструє саме це — монетарна політика найбільшого центробанку світу тепер залежить не від даних, а від короткострокової політичної повістки. Це підриває довгострокову кредитоспособність фіату.

А біткойн — з його 21 млн, передбачуваною емісією, кодом замість указів, децентралізацією — виглядає як острів певності в цьому хаосі.

Але стоп — коротку гру:

Цей позитив уже 96% «закладений» у ціну ще до оголошення. Позитив від знження реалізований — можлива фіксація прибутків. Неясність Пауелла розчарувала спекулятивних бичів.

Марс ІІ передбачає коридор $85k–$90k для біткойна з коливаннями до наступної важливої статистики щодо робочих місць чи інфляції.

Висновок:

Коротко — будь обережний, готуйся до волатильності. Рыночна struktura хрупка.

Довгострокові — це лишень початок. Кожне втручання Білого дому, кожен розкол у ФРС, кожен конфлікт інтересів — це реальний аргумент на користь децентралізованих систем. Не dot plot, а внутрішня політична гра визначить не лише долар, але й роль крипто в наступному макроциклі.