Федеральна резервна система цього разу знизила ставку на 25 базисних пунктів (з 5,25%-5,5% до 5,0%-5,25%), це третє зниження поспіль з вересня 2024 року, але найбільше цікавить ринок — як далі. Просте і грубе пояснення: 1. Зниження ставки само по собі не стало сюрпризом — ринок очікував 25 бп з ймовірністю 100%, тому це підтвердження помірної позиції, без намірів агресивно знижувати або піднімати — чисто нейтрально. 2. Головне — це точковий графік і виступ Пауелла — у точковому графіку 2025 року медіана зменшена з попередніх прогнозів ще чотири зниження (1%) до лише двох (0,5) — і у 2026 році зниження ще менше. Це означає, що зниження ставок уповільнюється, забудьте про мрії про різке зниження до 3% у 2025 році. 3. Підсумок словами Пауелла: «Ми переосмислюємо наші обмежувальні позиції, але темп буде повільнішим, ніж раніше, оскільки інфляція ще не повністю повернулася до 2%, а ринок праці залишається сильним». Переклад простими словами: економіка не така вже й погана, інфляція тримається, я не поспішаю з різким зниженням — робимо повільно, щоб не підпалити інфляцію знову. 4. Вплив на ринок — короткостроково: американські акції, облігації, золото, біткоїн падають, бо всі сподівалися на зниження ставки у 2025 році на 5-6 разів, а тепер очікування різко скориговані. — середньостроково: насправді ситуація не така вже й страшна, ймовірність м’якої посадки американської економіки залишається високою, але бичачий ринок змінив темп із шаленої гонки на стабільне зростання. Одним словом: цикл зниження ставок ще не завершений, але він тепер схожий на легке натискання на газ і періодичне натискання на гальма. Ризиковані активи, такі як біткоїн, у короткостроковій перспективі ще будуть коливатися, якщо не втримаються — повернуться до 85-88 тисяч, якщо стабілізуються — поступово наближатимуться до 100 тисяч.