Китоподібні гіганти Ethereum стикаються з ризиком ліквідації через рекордні рівні кредитного плеча

Джерело: TheCryptoUpdates
Оригінальна назва:
Оригінальне посилання: https://www.thecryptoupdates.com/ethereum-whales-face-liquidation-risk-amid-record-leverage-levels/

Активність китів показує впевненість в Ethereum

Після того, як Федеральна резервна система оголосила про зниження процентних ставок, великі інвестори у криптовалюти почали вкладати значний капітал у довгі позиції по Ethereum. Цей крок свідчить про їхні ставки на зростання ціни ETH, але водночас створює значний ризик для їхніх позицій.

Трекінг на блокчейні показує деяку помітну активність. Lookonchain повідомив, що ветеран Bitcoin розширив свою позицію у Hyperliquid до 120 094 ETH із ціною ліквідації, встановленою на рівні $2 234. Це досить близько до поточних рівнів, що змушує мене думати, що вони ідуть по тонкій нитці. Одна лише ця позиція за 24 години показує втрату понад $13.5 мільйонів.

Ще один трейдер, відомий як Machi Big Brother, підтримує довгу позицію у 6 000 ETH із ціною ліквідації на рівні $3 152. Потім є китайський кит, який передбачав крах ринку у жовтні — згідно з даними Arkham, вони зараз мають довгу позицію у $300 мільйонів ETH на Hyperliquid.

Рекордне плечо створює вразливість

Що мене турбує — це ситуація з плечем. Дані CryptoQuant показують, що орієнтовне співвідношення плеча Ethereum на певній головній біржі досягло 0.579, що, мабуть, є найвищим за весь час. Коли плечі стають настільки екстремальними, навіть незначні коливання ціни можуть викликати ліквідації по всьому ринку.

Аналітик Arab Chain пояснив, що високі коефіцієнти плеча означають, що відкриті контракти, фінансовані позиченими коштами, зростають швидше за реальні активи на біржах. Це робить ринок крихким — раптові коливання ціни стають небезпечними, оскільки трейдери легше піддаються ліквідації, незалежно від того, чи зростає, чи падає ціна.

Історично подібні піки плеча співпадали з інтенсивним тиском на ціну і часто сигналізували про місцеві вершини ринку. Я не кажу, що це відбувається зараз, але цей патерн варто враховувати.

Слабкість спотового ринку ускладнює ситуацію

Спотовий ринок теж не допомагає. Wu Blockchain повідомив, що обсяг спотових торгів на основних біржах у листопаді 2025 року знизився на 28% у порівнянні з жовтнем. Bitget зазнав зниження на 62%, деякі біржі — на 44%, а MEXC — на 34%. Лише Bitfinex показав зростання на 17%.

Ще один тривожний фактор — притік стабілікоінів. BeInCrypto підкреслив, що депозити у стабілікоінах на біржах зменшилися на 50%, з $158 мільярда в серпні до приблизно $78 мільярда наразі. Це суттєве зменшення купівельної спроможності.

Коли поєднати низький обсяг спотових торгів, зменшення запасів стабілікоінів і екстремальні плечі — здатність Ethereum відновлюватися від низхідного тиску зменшується. Кити можуть бути впевненими у своїх позиціях, але умови ринку навколо цих позицій виглядають ненадійно.

Сценарій ризику ліквідації

Ось що, на мою думку, може статися. Якщо ціна ETH навіть трохи знизиться, тригери ліквідації на рівнях $2 234 і $3 152 стануть справжніми загрозами. Ланцюгова реакція ліквідацій може потягнути ціну нижче — і викликати ще більше ліквідацій.

Це класична пастка з плечем — трейдери використовують позичені гроші для збільшення прибутків, але одночасно збільшують і збитки. З урахуванням зменшення купівельної спроможності і запасів стабілікоінів, капіталу для поглинання продажів або підтримки цін під час зниження стає менше.

Кити, ймовірно, роблять ставку на короткострокове підвищення ціни, можливо, очікуючи на позитивний імпульс від зниження процентних ставок Федрезерву. Але рівень плеча робить їхні позиції вразливими до того, що інакше були б звичайними коливаннями ринку.

Цікаво, що ці великі гравці усвідомлюють ризики — вони досвідчені і знають, як працює плечо. Але вони все ж таки обирають утримувати ці позиції, незважаючи на явну небезпеку. Можливо, у них є додаткові хеджингові стратегії, яких ми не бачимо, або вони просто настільки впевнені у своєму прогнозі.

У будь-якому разі, поточна ситуація створює напружену обстановку для цінових рухів Ethereum у найближчі тижні. Ринок повинен уважно стежити за цими рівнями ліквідації.