Багато людей, побачивши, що такі великі інституції, як Blackstone Asset Management і BlackRock, масово продають біткоїни та Ethereum через спотові ETF, першою реакцією є думка: «Ці розумні гроші збираються тиснути ціну вниз». Але насправді це поширене хибне уявлення.

Механізм підписки та викупу спотових ETF визначає все це. Коли власники хочуть викупити свої частки, фонд зобов’язаний продати відповідні спотові активи — це пасивний процес, а не активне очікування падіння ціни. Справжнім рушієм є інвестори. Як тільки ринок починає падати або стає більш волатильним, паніка може спричинити масштабний потік викупів. Щоб впоратися з ліквідністю та ризиковими вимогами, фонд навіть при ще не дуже низьких цінах змушений продавати активи.

Тому, побачивши різке зростання обсягів продажу ETF, не варто панікувати. Це зазвичай просто відображення коливань ринкових настроїв, а не сигнал про короткий продаж з боку інституцій.