Зараз у соцмережах повсюдно обговорюють підвищення ставки Банку Японії, хтось уже починає кричати "кастом зняття коштів і вихід з ринку". Але я вважаю, що потрібно дивитись на цю ситуацію раціонально.

Цього четверга та п’ятниці (18-19 грудня) ймовірно, Банк Японії підвищить ставку на 25 базисних пунктів, піднявши її з 0,5% до 0,75%. За прогнозами ринку ймовірність цього — 98%, тож особливих несподіванок не очікується.

Але постає питання — наскільки це вплине на ринок криптовалют?

**Основна логіка тут така**

За останні десятиліття глобальні інвестори грають у арбітражну гру: позичаємо йену майже безкоштовно, конвертуємо її у долари або інші валюти, а потім купуємо високодоходні активи, такі як американські облігації, акції або біткоїн. Японці називають цю операцію "арбітражною торгівлею", і в ній беруть участь як великі інститути, так і роздрібні інвестори, наприклад, .

Зараз, коли Банк Японії підвищує ставку, вартість позик у йені зростає. Ще важливіше — підвищення ставки зазвичай сприяє зростанню йени, а отже, арбітражний простір звужується. Раціональні інвестори починають діяти: продають свої криптоактиви → конвертують у йену → погашають борги. В результаті капітал з крипторинку починає витікати.

**Що каже історія?**

Три попередні підвищення ставки Банку Японії призводили до значних падінь біткоїна протягом наступних 4-6 тижнів. У березні 2024 року після підвищення ставки біткоїн впав на 27%; подібна ситуація була і в липні того ж року. Дані свідчать — закриття арбітражних позицій справді має місце.

Але чи повториться ця історія знову? Не обов’язково. Поточне ринкове середовище, обсяг капіталу, рівень ризиків — усе це відрізняється від минулого. Замість того, щоб панікувати і сліпо слідувати за натовпом, краще подумати про реальні сценарії, які можуть виникнути після цього підвищення ставки.