Цього вечора оприлюднені дані про рівень безробіття за листопад і кількість нових робочих місць у несільському секторі привертають велику увагу. Через відсутність попередніх значень і значну варіативність у даних за листопад, ринок насправді важко точно передбачити.

З точки зору гри, рівень безробіття 4.4% трохи вищий за очікування, а кількість нових робочих місць у несільському секторі трохи нижча за очікування (близько 50 000), ця помірна слабкість може бути найоптимальнішим сценарієм. Чому? Тому що надто сильні дані можуть знизити очікування зниження ставок у 2026 році, безпосередньо впливаючи на простір для відновлення ризикових активів; але погані дані легко можуть викликати паніку щодо рецесії, що посилює коливання ринку.

Загалом, це досить іронічно — весь цей рік Федеральна резервна система переживала нелегкі часи. Політичний простір постійно обмежений, вона коливається між тиском інфляції та ризиком економічного сповільнення, і кожен крок стає під прицілом критики. Хотіти знизити ставки — боїшся повернення інфляції, залишатися на місці — боїшся економічного сповільнення. Така дилема робить кожен крок центрального банку особливо обережним.