Нещодавно у криптосфері знову обговорюють порівняльну діаграму — прямо порівнюють короткострокові облігаційні операції ФРС із "підживленням" ринку альткоїнів.

Ліва частина даних — це історія 2021 року: тоді ФРС провела операцію з викупу T-Bills на 480 мільярдів доларів, що саме співпало з різким зростанням ринкової капіталізації альткоїнів у 148 разів від дна. Правий прогноз — це вже більш агресивний сценарій: зараз ФРС планує купити облігацій на 500 мільярдів доларів, і деякі аналітики припускають, що ціна альткоїнів може вирости у 271 раз.

Ця діаграма виглядає круто, але чи має вона під собою логіку? Спершу розглянемо останні дії ФРС.

10 грудня 2025 року команда Баєвера оголосила про новий план операцій: з 12 грудня щомісяця купувати приблизно по 400 мільярдів доларів короткострокових облігацій, у перші місяці обсяг буде ще більшим (близько 500 мільярдів доларів на місяць), головна мета — реагувати на сезонні коливання ліквідності. Тут важливо підкреслити — **це не новий раунд кількісного пом’якшення (QE)**, офіційно це називається "операціями з управління резервами" (Reserve Management Purchases), щоб забезпечити "достатню резервність" банківської системи і уникнути повторення ситуації 2019 року, коли ринок грошей замерз.

Контекст ясний: 1 грудня ФРС завершила QT (кількісне звуження), припинила скорочення балансу. Тепер вони змінюють курс і починають активно купувати T-Bills, вливаючи ліквідність у систему.

Офіційна позиція Баєвера — це чисто технічна операція, яка не впливає на напрямок монетарної політики. Але як сприймає ринок? Багато аналітиків кажуть коротко — **фактичне пом’якшення**. Доходність облігацій може знизитися, а фінансова підтримка ризикових активів (у тому числі й різних альткоїнів) стане більш стабільною. Якщо ця логіка підтвердиться, то й очікування щодо зростання цін будуть мати під собою психологічну основу.