Гіганти приватного капіталу стикнулися з жорстким ринковим шоком після того, як вони підняли хвилю буму угод після пандемії. Сектор зазнав удару, коли ліквідність раптово зникла — патерн, який відлунює те, що ми бачили у крипто- та DeFi-ринках.

Сет Боро з Thoma Bravo нещодавно розповів, як основні компанії з придбання орієнтуються у цьому наслідку. Паралелі вражають: і традиційні фінанси, і крипто зазнали вибухового зростання, за яким слідував шок ліквідності. PE-компанії, які надмірно позичали під час епохи легких грошей, тепер намагаються адаптуватися.

Цікаво, як ці макроцикли поширюються на різні класи активів. Цикл бум-крах 2021-2022 років зачепив усіх — незалежно від того, чи купували ви софтверні компанії, чи займалися фермерством доходів. Інсайти Боро щодо стратегії розподілу капіталу під час кризи ліквідності дивовижно добре застосовуються до того, як протоколи та фонди повинні позиціонувати себе.

Урок: коли музика зупиняється, ті, хто перебільшили, не просто відчувають біль — вони повністю переосмислюють своє ставлення до управління ризиками. Варто вивчити, якщо ви роздумуєте про ринкові цикли та структуру капіталу.