Ці дані з праці в США після їх публікації викликали оптимізм у багатьох через перевищення очікувань щодо кількості зайнятих, але справжні важливі моменти були проігноровані.

Спершу про самі дані. У листопаді додатково було створено 64 000 робочих місць, що дійсно краще за очікувані 50 000, і здається, що економіка США все ще зростає. Але ключовий момент — рівень безробіття — 4.6%, що не лише вище за очікувані 4.4%, а й досягло найвищого рівня з вересня 2021 року. Це справжній сигнал для настороженості.

Чому це так важливо? Тому що зростання рівня безробіття означає, що ринок праці послаблюється. Компанії все ще наймають, але темпи явно сповільнюються. Маргінальні робочі місця починають зникати, стандарти найму підвищуються, а темпи зростання зарплат знижуються. Іншими словами, кількість робочих місць підтримується інерцією, але якість вже падає. Це типовий прояв затримки політики жорсткості.

Реакція ринку була дуже прямолінійною. Після виходу даних з праці ф’ючерси на федеральні фонди одразу відреагували: ймовірність зниження ставки у січні зросла з 22% до 31%, а ф’ючерси на ставки на 2026 рік закріпили очікування двох знижень ставок, що в сумі дає 58 базисних пунктів на весь наступний рік. Це не спекуляція на Уолл-стріт, а реальні рішення — зниження ставок вже не питання "чи", а "коли".

Для ринку криптовалют така макроекономічна ситуація є ідеальною. Дані з праці не викликали різкого падіння ризикових активів; зростання безробіття дає ФРС достатньо підстав змінити тон. Ринок вже починає очікувати поступове послаблення ліквідності, і саме це створює найкращий момент для відскоку криптоактивів.

Наступні точки уваги: чи збережеться тенденція "слабка, але стабільна" у наступних даних з праці, чи зможе рівень безробіття залишатися вище за 4.5%, і чи почнуть чиновники ФРС подавати сигнали про "необхідність надмірної жорсткості".

Загалом, не варто панікувати через один звіт і не потрібно поспішати. Макроекономічний тренд змінюється у бік ризикових активів. Терпіння і збереження ресурсів — ключові. Справжні можливості зазвичай не оголошують гучними сигналами.