Останнім часом усі звертають увагу на дані ФРС та інфляцію, але не слід ігнорувати більш прямий тригер — Банку Японії.

Згідно з очікуваннями, Банк Японії підвищить ставку 18-19 грудня. Це здається звичайним кроком, але насправді кожного разу він викликає хвилі на ринку криптовалют. Два попередні підвищення ставки стали кровавими уроками: у липні минулого року після підвищення ставки біткоїн впав на 26%; у січні цього року — ще на 25%.

Чому це так впливає? Просто — через зворотню реакцію арбітражних операцій. Багато інвесторів позичає йену для ризикових активів, і коли ставка зростає, ця стратегія стає невигідною. Вони починають закривати позиції, продавати активи, спершу погашаючи ієнові кредити. Цей ефект продажу миттєво впливає на акції та криптоактиви.

У короткостроковій перспективі можна очікувати різких коливань цін. Але тут є цікава логіка: обсяг японської економіки великий, ВВП скорочується, уряд щойно витратив 17 трильйонів ієн на стимулювальні заходи для підтримки ліквідності. Центробанк не зможе тривалий час тримати ставку на низькому рівні, політика рано чи пізно зміниться. Глобальні економіки зараз послаблюють монетарну політику, що залишає можливості для довгострокового відновлення.

Після коливань деякі слабкі гравці вийдуть, тиск на продажі поступово зменшиться. Після відновлення ринку та побудови основ, ситуація 2026 року може стати ще яснішою. Короткостроковий біль — довгострокові можливості — ось таке співвідношення.