Нещодавно з’явилася досить цікава протиріччя у даних щодо неосяжної економіки. Нові робочі місця у листопаді склали 64 000, що дійсно перевищує очікування, але одночасно рівень безробіття підскочив до 4.6%, а ще важливіше — дані за перші два місяці були суттєво знижені: у серпні та вересні разом зменшено на 33 000, а у жовтні — прямо знижено на 105 000. Така контрастність нагадує коливання на ринку криптовалют, і важко зрозуміти, що саме задумує Федеральна резервна система.

Реакція ринку була одностайною. Після оприлюднення даних великі інститути швидко переглянули свої очікування щодо зниження ставок. Ймовірність зниження у січні одразу піднялася до 31%, тоді як очікування двох знижень у 2026 році з сумарним зниженням на 58 базисних пунктів залишилися без змін. Це свідчить про те, що ринок вважає, що хоча дані про зайнятість і хаотичні, довгостроковий курс на політику пом’якшення залишається незмінним.

Фінансовий сектор також підлаштовується. Міністр фінансів останнім часом пом’якшив свою позицію щодо ФРС, натякаючи, що інфляція наступного року суттєво знизиться, і готується запустити масштабну програму повернення податків — кожна сім’я отримає від 1000 до 2000 доларів. Це фактично означає, що потік ліквідності буде посилено.

Зміни також відчуваються у потоках капіталу. Ціна золота миттєво зросла на 10 доларів, індекс долара почав слабшати, а вільні кошти на ринку шукають нові напрямки. Цікаво, що Tether нещодавно вкладав 8 мільйонів доларів у платежі через Біткойн Lightning Network, і цей крок має ясний сигнал — готуються до наступного потоку капіталу, і очевидно, що криптоактиви розглядаються як засіб захисту від ризиків.

Поточна ситуація досить делікатна. З одного боку, маємо хаотичні сигнали щодо зайнятості, з іншого — безперервне випускання макроекономічних очікувань на пом’якшення. Криптовалютний ринок опиняється посередині, з ризиками та можливостями одночасно.

Цікаво задуматися: чи це просто ілюзія, що після реалізації позитивних новин на ринку з’являється додатковий стимул для зростання, чи це справді лише передвісник циклу пом’якшення? Чи зможе Біткойн піднятися на хвилі цієї ліквідності і прорвати попередні максимумі, чи потрібно спочатку зробити корекцію, а потім вже рухатися далі? Чи дійсно ФРС у січні почне зниження ставок, як і планувалося? Відповіді на ці питання можуть визначити подальший напрямок крипторинку.