За кулісами буму Meme-коінів: як емоції стають новою формою капіталу

Цієї національної відпустки, коли А-акції закриті, а інвестори все ще тиснуться у туристичних місцях, криптовалютний світ показує ще більш безумний спектакль.

У рамках екосистеми одного з провідних біржових операторів кілька невідомих Meme-коінів за кілька днів зросли у капіталізації в десятки разів. PALU, подібні на жарт токени, дозволили деяким раннім учасникам легко отримати понад мільйон доларів у прибутку. Криптоспільнота китайськомовного регіону повністю збурилася, KOL у Twitter радісно святкують, ніби відкрили новий світ.

Ще не встигли насолодитися, як 9 жовтня ці токени почали стрімко падати. Деякі з них за один день втратили до 95% вартості. Більше 100 000 трейдерів були ліквідовані, загальна сума — 6.21 мільярда доларів.

Міф про миттєве збагачення перетворився на кров і сльози за одну ніч.

Я бачив цю сцену і на Уолл-стріт, і в Лук’янівському ринку.

Діалог двох світів

Пам’ятаєте події GameStop 2021 року? Гравці на Reddit об’єдналися, щоб підняти ціну акцій майже банкрутної компанії з продажу іграшок у тисячі разів, змусивши короткострокових інвесторів зазнати колосальних збитків. Голова SEC назвав це “віхою поведінкових фінансів”. Хоча ціна здавалася абсурдною, якщо торгівля була чесною і інформація відкритою, її вважали “частиною ринку”.

Логіка американців дуже проста: нехай бульбашка лусне, бо саме вона є каталізатором еволюції ринку.

Що станеться, якби ця хвиля Meme-коінів трапилася на NASDAQ? З’явилися б нові фінансові продукти — наприклад, “ETF на популярність Meme”, що кількісно оцінює соціальну популярність як інвестиційний фактор; “Wall Street Journal” писав би статті про “перемогу роздрібного капіталізму”; регулятори почали б досліджувати “маніпуляції на ринку через соцмережі”, але в кінцевому підсумку, можливо, зробили б висновок: це не шахрайство, а фінансова реакція колективних емоцій через алгоритми і соціальні мережі.

А в Китаї історія має інший варіант.

Якщо б подібна ситуація сталася на Шанхайській біржі, регулятори швидко попередили б про ризики, ЗМІ закликали б до раціонального інвестування, а вся подія була б визначена як “спекулятивне ринкове збурення”, і стала б яскравим прикладом для навчання інвесторів. Логіка китайського ринку — “збалансований розвиток” — можна дозволити собі бурхливу активність, але за умови порядку; інновації вітаються, але ризики потрібно нести самостійно.

Життя Meme-коінів у третьому світі

Жорсткість Meme-коінів у тому, що вони не підконтрольні ні SEC США, ні ЦБК Китаю. Це безгосподарна територія, сірий фінансовий експеримент, що формується самостійно з коду, ліквідності та наративів.

Тут американські механізми соціальної спекуляції (інформаційний裂變 + колективна динаміка) дивовижно поєднуються з психологією народного багатства (грунтовий резонанс + участь спільноти).

Біржі вже не є нейтральними платформами, а перетворилися на “творців наративів”; KOL більше не просто спостерігачі, а стають ампліфікаторами цін; роздрібні інвестори у циклі алгоритмів і консенсусу самі себе підживлюють і виснажують.

Найглибша зміна — це те, що ціна вже не визначається грошовим потоком, а швидкістю наративу і щільністю консенсусу. Ми стаємо свідками народження “емоційного капіталу” — форми, що не має фінансових звітів, лише культурних символів; не має фундаменту компанії, лише криву консенсусу; не прагне раціональної віддачі, а лише емоційного звільнення.

Правда за даними

Холодні цифри розповідають історію: за перші дев’ять місяців 2025 року 90% топових Meme-коінів зазнали краху капіталізації; у другому кварталі 65% нових токенів втратили понад 90% своєї вартості за півроку. Це схоже на золоту лихоманку цифрової епохи: більшість шукачів золота залишилися без нічого, а продавці лопат — заробили.

Але саме тут і полягає проблема: коли валюта починає розповідати історії, логіка глобальних фінансів кардинально змінюється.

У традиційних ринках ціна відображає цінність; у криптовалютах ціна створює цінність. Це ідеал децентралізації, але й потенційний край дезвідповідальності. Коли наратив замінює грошовий потік, а емоції стають активом, кожен із нас стає учасником цього експерименту.

Де вихід

Індустрія Web3 стоїть на роздоріжжі: чи продовжувати захоплюватися короткостроковою “емоційною капіталізацією”, чи рухатися до довгострокової побудови “екосистеми, орієнтованої на цінність”?

Відповідь очевидна: посилювати управління спільнотою, вводити більш прозорі регуляторні рамки, створювати механізми освіти інвесторів. Лише так децентралізовані технології зможуть справді забезпечити глобальну фінансову справедливість, а не стати інструментом для збирання багатства кількох.

Наступного разу, коли якийсь KOL шалено рекомендує “коін у 100 разів”, запитайте себе: Чи я беру участь у фінансових інноваціях, чи плату за чужу свободу багатства? Коли валюта починає розповідати історії, найважливішим є не FOMO, а сміливість зупинитися і подумати.