Нещодавно я досліджував цікавий феномен: основні економіки, такі як Японія, Швейцарія, Європа, США, переживають своєрідний прихований фінансовий стримінг.

Що таке фінансовий стримінг? Простими словами: номінальна дохідність, яку ви отримуєте від банківських депозитів, не встигає за швидкістю розширення грошової маси. Іншими словами, на папері відсотки зростають, але реальна купівельна спроможність зменшується. У такому середовищі пасивне утримання фіатних активів фактично призводить до збитків.

Саме це і є істинною суттю ситуації. Коли дохідність безризикових активів (державних облігацій, депозитів) з’їдає інфляція, інвестори починають шукати альтернативи. Чому біткоїн і дефіцитні активи зростають у ціні? Саме тому — їхня цінність зростає швидше за знецінення валюти.

Недавня флуктуація ринку також може бути пояснена з цієї точки зору. У короткостроковій перспективі ринок засвоює зміни у політиці глобальних центральних банків, але довгострокова логіка не змінилася: у контексті цього великого явища — фінансового стримінгу — біткоїн без грошового потоку стає найжорсткішим активом. Він не залежить від прибутку компаній і не потребує підтримки відсотків, а просто цінний через свою дефіцитність. Це схоже на логіку золота — лише більш прозоро і зручніше для перенесення.

Це також пояснює, чому інституційні та високоприбуткові інвестори включають біткоїн до своїх портфелів — не для високої доходності, а для захисту активів. У часи глобальної ліквідності та постійного знецінення фіатних валют, логіка зростання дефіцитних активів залишається найважливішою.