#BinanceABCs Двоєдна ризиковість накладається одна на одну, ці 48 годин потрібно бути обережним.

Цього п’ятниці — Три Ведмеді. Це день, який трапляється всього чотири рази на рік: одночасно закінчуються опціони та ф’ючерси, обсяг торгівлі різко зростає, а волатильність неминуча. Ринок схожий на калюжу, яка бурхливо перемішується — спокою тут не знайти, емоції миттєво запалюються.

Але справжню увагу потрібно приділити Банку Японії. У четвер оголошення рішення щодо ставки — це ключовий момент. Раніше ринок вже пройшов один цикл падінь, і частково сприйняв очікування підвищення ставки в Японії. Це не тільки тягне за собою зниження ціни біткоїна, але й нічний обвал індексу Nikkei. Усі питають одне й те саме: чи буде змушена закривати позиції арбітражна торгівля у йєні, як у липні та серпні 2024 року, що спричинить ланцюгову реакцію.

Довгострокова ставка в Японії залишається близькою до нуля, що робить йєну найзручнішою валютою для позик у світі. Позичаєш йєну, обмінюєш її на долари, щоб купити американські акції, технологічний сектор або навіть $BTC — активи з високою волатильністю. Це і є весь арбітражний сценарій з йєною. Звучить ідеально, але є один смертельний нюанс: йєна має постійно знецінюватися.

А що якщо навпаки? Якщо йєна почне зростати. Вартість позик раптово зросте, і ті, хто використовує важелі, швидко опиняться з високими ризиками. Є лише один вихід: швидко закрити позицію, погасити борг і вийти. Проблема в тому, що вони продаватимуть не йєну, а ті активи, що мають високу волатильність і високий ризик. Такий продаж — мов прорив дамби: ланцюгова реакція неминуча.

Отже, у найближчі дні потрібно стежити за двома процесами: по-перше, технічними коливаннями Три Ведмеді — чисто торговельними імпульсами; по-друге, за можливим впливом політики Банку Японії на глобальні ризикові активи. На короткому горизонті, з такою високою невизначеністю, ринок буде коливатися.

Рекомендується дотримуватися старої доброї тактики: контролювати розмір позицій і ретельно управляти ризиками. Волатильність справді велика, але поспішати входити — означає зробити перший хід, який може з’їсти вас.