Останнім часом були оприлюднені дані про рівень безробіття у США, і результат 4.6% безпосередньо порушив очікування ринку — аналітики раніше прогнозували 4.4%. Який сигнал прихований за цією різницею? Простими словами, ринок праці у США послаблюється.

Дані про зайнятість — це безсумнівний індикатор економіки. Що означає підвищення рівня безробіття? Це означає, що робітники вже не мають такої стабільності, а їхні гроші, можливо, доведеться витрачати більш обережно. Коли споживання слабне, зростання економіки природно сповільнюється.

Для Федеральної резервної системи це стає складною проблемою. Раніше вона боролася з інфляцією за допомогою політики жорсткості, але тепер, коли з'явилися проблеми з працевлаштуванням, логіка зміни політики вже не працює. Як тільки рівень безробіття перевищить допустимий рівень, головними завданнями монетарної політики стануть стабілізація зростання та збереження робочих місць.

З огляду на це, у 2026 році Федеральна резервна система, ймовірно, послабить політику — можливо, раніше почне зниження ставок або застосує інші інструменти, наприклад, розширення балансу. Реакція ринку на ці очікування вже очевидна. Для ризикових активів, таких як BTC, ETH, сприятливе монетарне середовище завжди є позитивом. Це може призвести до коригування оцінки, і вплив цієї зміни може бути глибшим, ніж уявлялося раніше.