#美国非农就业数据表现强劲 Національний банк Японії готується зробити великий хід, завтрашнє рішення щодо відсоткової ставки може переписати історію майже 20 років

Завтра Національний банк Японії оприлюднить рішення щодо відсоткової ставки, і всі в галузі затамували подих. Це майже вирішене питання — вперше за 20 років підвищення ставки, ера негативних відсотків майже закінчується.

Але справжній інтерес цього разу полягає не в тому, підвищать чи ні, а в тому, які двері у майбутнє відкриє це рішення.

Якщо підтвердять підвищення ставки, Національний банк Японії однозначно розпочне довгий процес поступового підвищення ставок. Яким шляхом це піде, залежить від двох життєво важливих змінних:

**Чи зможе заробітна плата продовжувати зростати?** Це визначає, чи сформується позитивний цикл «зарплата → інфляція». Якщо щось піде не так, ефект від підвищення ставки буде дуже сильним.

**Що відбувається в США** — загроза тарифних бар’єрів висить над головою, політика залишається дуже невизначеною. Це безпосередньо обмежує дії японського центробанку.

Приблизно можна оцінити, що до 2027 року Національний банк Японії матиме ще до трьох підвищень ставок, що виведе політичну ставку до приблизно 1.5% — нейтрального рівня. За цей час ринок залишатиметься в режимі очікування — обережним, але не повністю зупиненим.