#数字资产市场洞察 Ризики американських облігацій та приховані небезпеки стейблкоїнів

Я постійно думаю про одне питання — чи справді безпечні американські облігації?

Припустимо, що з американськими облігаціями все гаразд, а що щодо стейблкоїнів, прив’язаних до них? Чи не виникне проблем?

Я вважаю, що за цим може стояти глибока логіка.

Подивіться, американські облігації — це прямий прояв державної кредитоспроможності, це питання репутації. Неприпустимо дефолтити. Але якщо поглянути з іншого боку? Створити стейблкоїн, який перенесе ризики американських облігацій у криптофінансовий ринок — хіба це не геніально?

Приблизний сценарій такий:

Спершу — надмірне випуск державних облігацій. Ринок панікує, облігації різко падають у ціні — з 90 до 80, 70. Тоді такі стабількони, як Circle, заявляють: я надмірно інвестував у облігації, збитки — 80%. Інвестори починають масово знімати кошти. Стейблкоїн миттєво падає з $1 до 0.2, 0.1, 0.00X.

Після цього уряд виступає з заявою: американські облігації — це не проблема, це ринкова поведінка, Мінфін США проводить операції з викупу облігацій для підтримки ліквідності.

Circle ламається. Уряд готовий «у разі потреби втрутитися». Облігації продають за заниженою ціною — 30 доларів. Масовий викуп. Ціна знову піднімається до 50, 70, 90, 100.

Ідеальний замкнутий цикл. Ім’я є, прибутки отримано.

Circle збанкрутував, USDC скасовано. З’являється новий проект — USDB. Якщо колись USDX стане наступною Luna, не дивуйтеся — ці стейблкоїни за своєю суттю — це інструменти політики, важелі регулювання настроїв ринку.

Тоді багато хто прокинеться: так звані інноваційні фінансові закони — це лише розширена арбітражна система, а крипторинок став найкращим полігоном для експериментів.

Все це — лише припущення, але варто бути обережним.