Золотий бич-маркет приховує зміну: ціна золота може зрости до 30% у 2026 році, але також можливо різке падіння на 20%

2025 рік золото пережило епічне зростання, з річним приростом понад 60% та понад 50 історичних максимумів. Ця потужна динаміка зробила його одним із найяскравіших активів у глобальному рейтингу за рік.

Зі зростанням цін на золото до безпрецедентних рівнів, увага ринку тепер зосереджена на 2026 році: чи ця бичача тенденція триватиме, чи насувається кардинальний поворот?

Всесвітня асоціація золота (WGC) у своєму недавньому прогнозі на 2026 рік не дає однозначної відповіді, а окреслює чотири різні сценарії, з яких найпесимістичніший передбачає можливе зниження цін на золото з високих рівнів на 5% до 20%. Це нагадує інвесторам, що ринок золота у складному та мінливому макроекономічному середовищі стоїть на перехресті з великою кількістю невизначеностей.

01 За кулісами золотої бенкету: огляд епічного тренду 2025 року

Ринок золота 2025 року був справді «історичним». За даними WGC, ціни на золото за рік зросли більш ніж на 60%, встановивши понад 50 історичних максимумів.

Цей потужний ріст був викликаний кількома факторами одночасно. З погляду попиту, у перших трьох кварталах глобальний попит на золото досяг історичного максимуму у 3640 тонн, що на 41% більше порівняно з минулим роком.

Ключовим драйвером стала інвестиційна активність у Китаї, а стратегічні закупівлі золота центральними банками світу забезпечили міцну структурну підтримку цін.

Сили, що рухали цим трендом, були надзвичайно збалансованими. За аналізом WGC, внесок високоризикового середовища становив близько 12 відсоткових пунктів доходу, тоді як слабкість долара та зниження ставок додали приблизно 10 відсоткових пунктів.

Саме динаміка цін, що зростають, також відіграла важливу роль, залучаючи багато трендових інвесторів.

02 Вибір на перехресті: чотири сценарії долі золота

WGC не дає єдиного прогнозу цін на золото, а на основі різних макроекономічних шляхів окреслює чотири можливі сценарії на 2026 рік. Це більше схоже на дорожню карту для подолання невизначеності.

Перший — «сценарій консенсусу»: якщо світова економіка зростатиме стабільно, а ФРС знизить ставки приблизно на 75 базисних пунктів у заплановані терміни, ціна на золото, ймовірно, коливатиметься у межах ±5% від поточного рівня, утворюючи флет.

Другий — «помірна рецесія»: якщо економіка США послабшає, а волатильність на фондовому ринку зросте, ФРС може бути змушена діяти більш агресивно, знижуючи ставки. У цьому сценарії ціна на золото може піднятися на 5% — 15%.

Третій — «злочинний цикл»: якщо глобальна економіка через торгові конфлікти або геополітичні напруженості зануриться у глибоку синхронізовану рецесію, поєднання ризикової обережності та надмірної політики кількісного пом’якшення може спричинити стрімке зростання цін на золото на 15% — 30%, що є найоптимістичнішим сценарієм.

Четвертий — «повернення інфляції»: це найпильніший сценарій у звіті. Якщо стимулювальні заходи сприятимуть перевищенню очікуваного зростання економіки, а інфляційний тиск знову зросте, ФРС може призупинити зниження ставок або навіть почати їх підвищення.

Це підвищить реальні ставки та долар, що різко збільшить вартість утримання золота. У цьому випадку ціна може зазнати корекції на 5% — 20%.

03 Страхи ринку: дві «опори», що підтримують ціну на золото, під загрозою

У 2026 році здатність ринку золота зберегти сильні позиції значною мірою залежить від двох ключових змінних: політики центральних банків щодо закупівлі золота та приватного попиту на переробку золота.

Останні роки, коли центральні банки, особливо з нових ринків, активно купували золото, були найміцнішою «силою попиту» для підтримки цін. Однак, коли ціни вже досягли історичних максимумів, виникає питання, чи зміниться ритм і рішучість їхніх закупівель.

З іншого боку, у 2025 році спостерігався аномальний феномен: ціни на золото були високими, але кількість переробленого золота, що повертається на ринок, була нижчою за очікування.

Однією з причин є те, що у таких країнах, як Індія, багато ювелірних виробів використовуються як застави для отримання кредитів, а не продаються безпосередньо. Це фактично «замикає» сотні тонн золота у фінансовій системі, не створюючи додаткового пропозиції на ринку.

За цим криється ризик: якщо економічна ситуація зміниться і рівень дефолтів за кредитами зросте, ці заставлені запаси золота можуть масово вийти на ринок, що різко вплине на ціну.

04 Розбіжності на Уолл-стріт: погляди інституцій на майбутнє золота

Щодо майбутнього золота, думки світових фінансових інститутів суттєво розходяться.

На відміну від обережного сценарію WGC, кілька великих банків на Уолл-стріт залишаються оптимістами щодо золота. Goldman Sachs прогнозує, що до кінця 2026 року ціна може піднятися до 5055 доларів за унцію.

Bank of America також встановила цільову ціну у 5000 доларів, вважаючи, що помірне зростання інвестиційного попиту легко підштовхне ціну до цього рівня.

Citigroup у середині 2025 року висловила більш обережну позицію, прогнозуючи, що після досягнення нових максимумів ціна поступово знизиться і може опуститися нижче 3000 доларів за унцію.

Технічний стратег Bank of America також попереджає, що поточна ціна на золото перевищує 200-денну скользячу середню приблизно на 20%, а історично пікові значення бичачого тренду зазвичай спостерігаються при премії близько 25%, тому ризик корекції зростає.

05 На Gate — у пошуках можливостей для інвестування в золото: торгові стратегії та поради щодо ризиків

У контексті високої невизначеності ринку золота 2026 року інвестори можуть використовувати відповідні торгові продукти на платформі Gate (наприклад, спотові контракти, ф’ючерси або криптоактиви, прив’язані до золота), щоб гнучко реагувати на різні сценарії.

Примітка: PAXG (Pax Gold) — це криптоактив, прив’язаний до фізичного золота, кожен PAXG представляє право власності на 1 унцію лондонського стандартного злитка.

Зараз ринок золота перебуває у ключовій точці спостереження. Генеральний директор WGC у Америці Хуан Карлос Артігас підкреслює, що інвесторам не слід покладатися на один прогноз, а потрібно проводити «сценарний аналіз» і динамічно коригувати свої позиції.

Такий підхід особливо важливий для інвесторів, що здійснюють операції з золотом на платформах цифрових активів, таких як Gate.

Перспективи на майбутнє

Ціни на золото після оновлення історичних максимумів змінюють настрої ринку з одностайного оптимізму на обережний розподіл думок. Аналізатор Citigroup Макс Лейдон уже наприкінці 2025 року зазначив, що після досягнення нових максимумів ціна може поступово знижуватися.

У той же час, структура золотих резервів центральних банків світу зазнає глибоких змін. Зараз золото становить близько 25% світових офіційних валютних резервів, з яких приблизно 30% у розвинених країнах і 15% у країнах, що розвиваються.

Зі зростанням ролі нових ринків у диверсифікації валютних резервів ця частка, ймовірно, продовжить зростати, забезпечуючи довгостроковий структурний попит на золото.

Звіт WGC підсумовує, що у 2026 році ринок золота залишатиметься високоволатильним і сповненим можливостей. Для інвесторів це означає і ризики, і потенційні вигоди.