Залишилось всього кілька годин до рішення засідання Банку Японії, досвідчений гравець, який володіє мільйонами біткойнів, Ван Зе, терміново прийняв рішення — перевести 20% позиції у стабільні монети. Коли ринок охоплений тривогою, документ про механізм надмірного забезпечення став його єдиним засобом заспокоєння.

О 2 годині ночі чат аналітиків криптовалют вибухнув. У каналі активно поширюється графік даних: за останні три підвищення ставки Банку Японії біткойн відповідно знизився на 23%, 26% і 31%. А тепер знову готується рішення — яким воно буде цього разу?

Увага глобальних трейдерів прикута до Вашингтона, але мало хто усвідомлює, що майбутні події в Токіо можуть бути ще більш руйнівними. Японія — найбільший закордонний власник американських облігацій, і ця позиція дозволяє Банку Японії будь-якою дією викликати великі коливання у світовій ліквідності долара.

Дані вже на столі — щоразу, коли Банк Японії посилює політику, високоризикові активи першими піддаються скороченню. У криптовалютному секторі, через його високу волатильність, його зазвичай першим викидають з портфеля.

Корінь проблеми насправді дуже старий: "Арбітражні операції з ієною" існують вже десятки років. Міжнародний капітал позичає ієну майже безкоштовно, а потім вкладає гроші у високодоходні активи — американські акції, криптовалюти. Коли центральний банк підвищує ставки, вся логіка змінюється — вартість позик раптово зростає, інвестори змушені закривати позиції і погашати борги, і ринок миттєво починає панікувати.

Проблема в тому, що ринок вже надто вразливий. Біткойн падає з високих рівнів, використовуючи важелі, а волатильність на ланцюгу зжирає терпіння кожного учасника.