Лі Лу розкрив помилки інвестування: можливості не є рідкісними, розуміння є рідкісним

Вас називають «китайським Баффетом» і одним із найближчих китайських інвесторів до Баффета та Менгера. Лі Лу має дуже рідкісні публічні виступи, але майже кожен з них ретельно вивчається. Не через техніки, а тому, що його спосіб мислення достатньо глибокий, довгостроковий і чесний.

Під час інтерв’ю в Колумбійській бізнес-школі Лі Лу систематично розповів про одне питання: Як виникає інвестиційна ідея?

Інвестиційна ідея — це не «знайдене», а «зіткнуте»

Відповідь Лі Лу не є таємницею. Він каже, що інвестиційні ідеї походять з усіх аспектів життя, найважливішим джерелом є читання і спілкування. Йому не важливо, яким шляхом з’явилася ідея, важливо, чи вона хороша.

Масове читання, дослідження великих компаній, що цікавлять, і спілкування з розумними людьми — особливо з тими, хто справді досяг успіху у своїй галузі. У процесі постійного накопичення цих вхідних даних у якийсь момент може раптово спалахнути «озарення». Після чого починається глибше дослідження: або все більше переконуватися, або швидко відкидати.

Є дуже важливий момент: Хороша ідея не навмисно «відсортована», а природно виникає в результаті довгострокового високоякісного входу.

Справжні цінні співрозмовники — «люди, що займаються бізнесом»

Коли його запитали, чи більше він спілкується з інвестиційними колегами чи з клієнтами, постачальниками, керівниками, Лі Лу відповів дуже прямо: усі з ними спілкуються, але він віддає перевагу спілкуванню з тими, хто справді займається бізнесом.

Причина дуже проста. Люди, що займаються бізнесом, говорять про грошовий потік, конкуренцію, витрати, ефективність і виживання, а не про моделі та історії. Він також підкреслює, що систематично читає основні фінансові ЗМІ та звіти провідних компаній, оскільки у цих матеріалах приховані численні сигнали реальних змін у галузі.

Це дуже важливо для звичайних інвесторів. Ви можливо не маєте доступу до топ-лідерів, але цілком можете читати звіти, фінансові документи, галузеві новини. Ця інформація сама по собі достатня для побудови високоякісної когнітивної рамки.

Найважливіша навичка в інвестиціях: швидко сказати «Ні»

Коли його запитали, чи є галузі, в які не варто вкладати, Лі Лу відповів дуже стримано. Він не поспішає малювати собі кола, а підкреслює одне більш важливе: чи здатен ти швидко визначити, чи варто витрачати час на ідею.

Він згадує, що Менгер у кінцевому підсумку дає три оцінки будь-якої інвестиційної ідеї: «Можна», «Не можна», «Занадто складно».

Деякі ідеї можна одразу визначити як прийнятні або ні; якщо ж проблема настільки складна, що ти не можеш її зрозуміти, — краще відмовитися. Не тому, що вона обов’язково погана, а тому, що ти не можеш отримати довгострокову перевагу у галузі, яку не розумієш.

Інвестиції — це не кількість переглянутих проектів, а ясність у тому, що не варто витрачати час даремно.

Справжній бар’єр — «чи ти більше розумієш, ніж інші»

Лі Лу постійно підкреслює один базовий стандарт: Ти можеш сказати «так», тільки якщо впевнений, що у цій проблемі розумієш більше за більшість людей.

За цим стоїть не розум, а надзвичайна допитливість і чесність. Ти маєш справді хотіти зрозуміти щось до кінця; якщо не можеш — чесно визнати це і відмовитися. Не можна робити вигляд, що розумієш, і не можна обманювати себе.

Наприкінці

Інвестиційний підхід Лі Лу не базується на техніках, ритмах або прогнозах, а є дуже простою, але важко копіюваною системою:

Довгострокове входження, міжгалузевий обмін, швидке відхилення, глибоке розуміння і абсолютна чесність із собою.

Саме тому справжня цінність інвестицій — виглядає дуже повільною, але коли ти вже починаєш діяти, вона зазвичай дуже рішуча. Адже до того моменту всі можливі «непорозуміння» вже були ним самостійно виключені.