Передріздвяний тиждень суперризиків! Основні макроекономічні події з 15 по 19 грудня: зайнятість, інфляція, боротьба між Банком Японії та Конгресом щодо ACA, що може спричинити кризу уряду 2026 року!

Цього тижня (15-19 грудня) можна назвати найважливішим перед Різдвом! Дані з неробочих місць у листопаді (через урядову паузу затримка публікації), індекс споживчих цін (CPI) за листопад (відсутні дані за жовтень), засідання Банку Японії та політична боротьба у Конгресі щодо закінчення дії субсидій за ACA «Закон про доступну медицину». Якщо субсидії за ACA не будуть продовжені, з 1 січня 2026 року страхові внески 24 мільйонів американців різко зростуть, що розлютить Демократичну партію, а ризик урядової «шатдауну» 31 січня зросте! Міністр фінансів Бейзенглєр попередив: якщо Демократична партія завадить, 2026 рік стане «роком врожаю», і закликав скасувати «філібастер» у Сенаті для забезпечення роботи уряду.

Порядок важливості макроекономічних подій цього тижня

Важливість 1: Дані з неробочих місць за листопад (кількість робочих місць у Києві 16 грудня о 21:30)

Через вплив урядової паузи 2025 року дані за жовтень/листопад були об’єднані та затримані у публікації. Ринок зосереджений на тому, чи з’являться ознаки ризику на ринку праці.

Коментар: виступ Пауелла у грудні підкреслює інертність інфляції, але зниження у сфері послуг, тиск з боку тарифів. У 1 кварталі 2026 року можливий період відновлення інфляції, що тисне на раннє зниження ставок. Якщо ринок праці слабкий — це може змінити цю перспективу, сприяючи пом’якшенню; навпаки, стабільність ринку праці + інертність інфляції → збереження високих ставок довше. Цей тиждень має найвищий вагомий вплив на ринок праці, безпосередньо впливає на шлях підвищення/зниження ставок.

Важливість 2: Дані з індексу споживчих цін (CPI) за листопад (кількість у Києві 18 грудня о 21:30)

Через скасування даних за жовтень у зв’язку з урядовою паузою, у листопаді частина даних про місячне зростання відсутня, але річний показник доступний.

Коментар: Пауелл заявив, що інфляція контрольована, без нових тарифів у 1 кварталі вона природно знизиться. Якщо у листопаді інертність сильна (переважають товари), ринок залишатиметься обережним; якщо відновиться — зниження ставок у 1 кварталі малоймовірне. Передчасне зниження — підсилить очікування пом’якшення. Враховуючи попередні дані з ринку праці, можливі сценарії: слабкий ринок праці + відповідна інфляція → пом’якшення; стабільний ринок праці + перевищення інфляції → тривале збереження високих ставок.

Важливість 3: Засідання Банку Японії (18-19 грудня, прес-конференція голови о 14:30)

Ринок очікує підвищення ставки на 25 б.п. до 0.75%, що стане новим максимумом за 30 років.

Ключові питання Банку Японії

Коментар: підвищення ставки має мінімальний вплив, головне — майбутній шлях. Якщо буде сигнал про подальше підвищення і потенційне зниження долара, арбітражні операції завершаться або спричинять короткострокове падіння ризикових активів. Але довгостроково японське підвищення ставок повільне, після нормалізації ліквідності — сприятиме пом’якшенню, підтримуючи ринки ризику. Найгірший сценарій — тимчасовий, важливо не бути надто песимістичним.

Важливість 4: Політична боротьба у Конгресі щодо ACA та ризик «шатдауну»

Бейзенглєр учора ввечері заявив: якщо Демократична партія не співпрацює і закриває уряд, 2026 рік стане «роком врожаю», і закликав скасувати «філібастер» у Сенаті для забезпечення роботи уряду. Це натяк на те, що республіканці не погоджуються на продовження субсидій за ACA.

Часова рамка та ризики у боротьбі за ACA

Коментар: Якщо цього тижня не буде суттєвого просування, закінчення субсидій може розлютити електорат Демократичної партії, і у 2026 році законопроекти можуть бути заблоковані. Республіканці пропонують не продовжувати субсидії, натомість — альтернативи у вигляді HSA тощо, демократи наполягають на трирічному продовженні, але безуспішно. Ризик «шатдауну» високий, що негативно вплине на економіку та політичну стабільність. Бейзенглєр натякає на відсутність компромісу, «філібастер» — ключова зброя.

Чому цей тиждень є надзвичайно важливим перед Різдвом?

Малий різдвяний період (з 24 числа) з низькою ліквідністю на ринку, передріздвяний негатив і «безпечне сховище» можуть посилити тиск. Після 28 грудня ліквідність поступово відновиться, і з 1 січня повернеться до норми. Цей тиждень — прямий удар по очікуваннях ставок у 2026 році через дані з ринку праці та інфляції, а також політичну боротьбу щодо ACA і геополітичні фактори (наприклад, ліквідність Банку Японії). Короткостроково ринок може бути дуже волатильним. Інвесторам потрібно уважно стежити, і перед Різдвом можливий великий рух! Поступово, з терпінням.