#中心化交易所策略调整 Згадуючи часи, коли біржі цвіли різноманіттям, тепер, коли я бачу новину про створення Polymarket внутрішньої команди маркет-мейкерів, мене охоплює безліч почуттів. Ця стратегічна зміна нагадує мені 2017 рік, коли під час бичачого ринку багато бірж застосовували подібні підходи для підвищення ліквідності. Але історія має тенденцію повторюватися, і тоді деякі платформи потрапили у пастку конфлікту інтересів.

Цей хід Polymarket справді дуже ризикований. З одного боку, внутрішній маркет-мейкінг може швидко підвищити ліквідність платформи і покращити досвід користувачів. З іншого — це безперечно викликає сумніви щодо справедливості. Приклад Kalshi вже показав, до чого може призвести такий підхід: їхній відділ Kalshi Trading вже піддається судовим позовам.

Як досвідчений спостерігач за злетами і падіннями безлічі проектів, я змушений нагадати: потрібно зважувати короткострокові вигоди і довгострокову довіру. Основою біржі є її репутація, і якщо вона втрачає довіру користувачів, навіть найвища ліквідність не зможе врятувати ситуацію. Сподіваюся, Polymarket винесе уроки з історії, підвищуючи ефективність, але водночас створюючи надійні механізми управління ризиками і прозорість.

Цикли ринку повторюються, але кожен з них приносить нові виклики. У нинішньому бичачому ринку всі платформи шукають нові шляхи прориву. Однак, інновації важливі, але не можна забувати про сутність біржі — справедливість, прозорість і безпека. За ці роки я бачив занадто багато проектів, які колись були на вершині, але зійшли з дистанції через відхилення від цих принципів. Сподіваюся, нове покоління платформ зможе зберегти свої початкові цінності під час змін і справді зробити внесок у довгостроковий розвиток галузі.