#美国就业数据表现强劲超出预期 Я ознайомився з аналізом даних щодо внутрішнього кредитного плеча на американському фондовому ринку і відчуваю, що зараз ринок дійсно трохи роздутий. Згідно з показниками гарантійного боргу FINRA, з середини 2025 року кредитне плече почало стрімко зростати, і рівень прихованого кредитного плеча на ринку явно підвищується.

Чесно кажучи, ця висота вже перевищує кілька середньострокових вершин після 2009 року. Порівнюючи з історією, лише 2007 рік може конкурувати, але ще не досягло рівня бульбашки Інтернету 2000 року — хоча таке порівняння вже досить страшне.

Логіка зараз дуже проста: зростання ринку здебільшого залежить від ліквідності капіталу, а фундаментальні показники стали менш важливими. Як тільки внутрішнє кредитне плече почне знижуватися і цей показник повернеться вниз, ринкова психологія миттєво зміниться, і цілком можливо, що ми увійдемо у середньо- і довгострокову фазу корекції.

Історія показує закономірність — чим вище кредитне плече, тим сильніше буде падіння при його зниженні. Згідно з цим логікою, цей корекційний рух може бути навіть сильнішим за той, що відбувся з листопада 2021 по грудень 2022 року під час медвежого ринку. Якщо фінансовий сектор раптово звузиться, ризики стануть досить значними, тому потрібно бути особливо обережним.