Звернення до ZECUSDT, ASTERUSDT та інших криптовалютних активів останнім часом змусило трейдерів замислитися над одним питанням: 19 грудня Банку Японії належить оголосити про перше за тридцять років масштабне підвищення ставки — на 75 базисних пунктів. Це не просто новина, а може стати справжнім індикатором змін у глобальному ринку криптовалют.

Щоб зрозуміти цю хвилю, потрібно спершу розібратися з одним явищем. Впродовж тривалого часу надзвичайно низькі відсоткові ставки в Японії зробили ієну найоптимальнішим фінансовим інструментом для арбітражних операцій у світі. Багато інституційних інвесторів та приватних трейдерів позичають низькозайняту ієну і вкладають кошти у високодоходні активи — включно з криптовалютами. Ця арбітражна ланка підтримувала потік мільярдів доларів «гарячих» грошей у крипторинок протягом останніх кількох років.

Історичні дані добре ілюструють цю ситуацію. Щоразу, коли провідні центральні банки світу починають цикл tightening, біткоїн зазвичай зазнає суттєвого відкату. Попередні випадки показують, що подібна політика зазвичай супроводжується падінням BTC більш ніж на 30%. А цього разу особливість у тому, що — підвищення ставки в Японії є безпрецедентним за масштабами, і його вплив поширюється широко, тому ринок вже почав попередньо враховувати цю очікувану подію.

Сигнали з ринку вже досить ясні. Останні кілька тижнів біткоїн тестує ключові рівні підтримки, Ethereum коригується разом із ним, а обсяг ліквідацій за 24 години перевищує 800 мільйонів юанів. Усе це натякає на зміну настроїв на ринку. Після реалізації підвищення ставки зросте вартість позик, що безпосередньо підвищить вартість фінансування арбітражних операцій, а отже, логіка утримання ризикових активів послабне, і позиції, створені раніше на низькій ієні, опиняться під тиском ліквідації.

Більш реальна загроза походить від ланцюгової реакції. Коли великі арбітражні пози почнуть закриватися, ліквідність ринку суттєво знизиться. Якщо BTC втратить існуючу підтримку, це може спричинити масштабніші стоп-лоси і сформувати каскадний спад. Альткоїни через меншу ліквідність і вищий рівень кредитного плеча зазвичай перші зазнають удару — їх корекція може перевищити падіння основних криптовалют.

З технічної точки зору, зараз біткоїн перебуває у досить делікатній ситуації. Ключова підтримка на цьому рівні є особливо важливою — вона як оборонна лінія, і при її пробої швидко зросте швидкість падіння через слабкий попит. Що стосується фінансового аспекту, то стоп-лоси інституційних інвесторів вже виставлені, і учасники ринку очікують 19-го числа.

Часу залишилось обмаль. Що станеться за наступні 48 годин? Можливі кілька сценаріїв. Перший — ринок реагує заздалегідь, і кошти починають масово виходити ще перед підвищенням ставки, викликаючи панічне падіння. Другий — ключова підтримка несподівано тримається, і після сприйняття цього негативу ринок відновлюється. Третій — вплив закриття арбітражних позицій виявиться менш сильним, ніж очікувалося, і ринок поступово коригується без різкого падіння.

Перед кожним трейдером зараз стоїть дуже реальне питання: зменшувати обсяг позицій, щоб уникнути ризиків, або залишатися в очікуванні, шукаючи більш ясні сигнали, або ж навпаки — думати навиворіт і шукати можливості у волатильності? Чи зможе BTC витримати цей тиск, і де знаходиться дно для альткоїнів — ці питання дадуть відповідь у найближчих торгах.