Регулятори послаблюють контроль за тим, як встановлюються фінансові орієнтири — і чесно кажучи, це важливіше, ніж багато хто уявляє. Останній крок Великої Британії сигналізує про зміну у тому, як будуть керуватися ринки в майбутньому.

Фінансові орієнтири — це не просто нудні довідкові ставки. Вони є основою ціноутворення активів. Чи то криптоіндекси, механізми прив’язки стабількоінів, чи традиційні ф’ючерси на індекси — все пов’язано з тим, як ці орієнтири обчислюються і перевіряються. Жорсткіші правила означають вищі витрати на відповідність. Послаблення правил? Це може відкрити двері.

Який тут підхід? Менший контроль за методологією орієнтирів може прискорити впровадження децентралізованих механізмів ціноутворення. Зараз більшість криптоіндексів базуються на централізованих постачальниках даних, що отримують інформацію з основних бірж. Якщо регулювання послабиться на вже сформованих ринках, це зменшить тертя для гібридних моделей ціноутворення — наприклад, поєднання даних з блокчейну та позаблокчейну.

Є й зворотна сторона. Менше регулювання може означати менше захисту від маніпуляцій. Коли орієнтири не піддаються такому ж ретельному аналізу, відкриваються можливості для ігри з індексами або скоординованих спотворень цін. Учасники ринку мають залишатися пильними.

Для трейдерів і інституцій це може означати дешевше ліцензування орієнтирів, швидше запуск індексів і більш креативні продукти. DeFi-протоколи зможуть посилатися на регульовані орієнтири з меншими перешкодами. Традиційна фінансова сфера продовжує досліджувати токенізацію — послаблення регулювань робить інтеграцію більш гладкою.

Головне питання: чи сигналізує послаблення у Великій Британії про ширший тренд? Якщо провідні економіки підуть цим шляхом, ми можемо побачити глобальне переосмислення того, як закріплюються ціни активів. Це вплине на все — від спотової торгівлі до деривативів.

Підсумок — слідкуйте за реакцією інших юрисдикцій. Відмінності у регулюванні зазвичай створюють і можливості, і труднощі.