#美联储货币政策 Побачив цю новину, я не міг не згадати про економічний бум у Японії наприкінці 80-х років минулого століття. 30 років швидкоплинно минули, і Банку Японії нарешті доведеться зробити крок щодо підвищення ставок. Це нагадало мені про політичний курс Федеральної резервної системи США — від кількісного пом’якшення до циклу підвищення ставок і тепер до високорівневої процентної ставки. Циклічність монетарної політики справді яскраво видна.

Хоча цього разу підвищення ставок у Японії було обережним, воно має велике значення. Це ознака того, що Японія, можливо, попрощалася з довгостроковою дефляцією та низькими ставками. Оглядаючись у минуле, США у кінці 80-х років також переживали подібний перелом. Однак ситуація в Японії більш ускладнена, адже вони стикаються з 30-річною економічною застійністю.

Рішення Банку Японії цього разу фактично відображає те, що глобальна монетарна політика входить у нову фазу. Центробанки всіх країн балансують між інфляційним тиском і економічним зростанням, шукаючи оптимальну комбінацію політик. Для нас, старих, які стали свідками кількох економічних циклів, ці зміни здаються і знайомими, і новими.

Головне — вчитися на історії. Надмірне пом’якшення монетарної політики може спричинити формування активівних бульбашок, а надто агресивне стиснення — викликати рецесію. Знайти баланс — це мистецтво. Обережна позиція Японії цього разу заслуговує на похвалу, але чи зможе вона змінити довгострокову тенденцію дефляції — ще питання. Ми маємо уважно стежити за подальшим розвитком подій і побачити, чи зможе Банку Японії вдало керувати цим політичним поворотом.