Завтра новини про рішення Банку Японії щодо ставки лунають скрізь, але чесно кажучи, багато хто насправді просто повторює чужі слова, або сприймає це як звичайну новину, або взагалі не має уявлення про те, що таке підвищення ставки в Японії. Тому сьогодні ми детально обговоримо історію підвищення ставки в Японії та мої думки щодо подальшого руху ринку.

Перш за все потрібно чітко пояснити — це підвищення ставки в Японії зовсім не є звичайною новиною. З іншого боку, його масштаб фактично рівнозначний з зниженням ставки в США, а я навіть вважаю, що його вплив може бути ще сильнішим.

Чому так? Є один закономірний принцип, який варто врахувати: у всіх новинах перший і останній рази зазвичай викликають найбільший резонанс, оскільки саме тоді ринок найнеочікуваніший і коливання найбурхливіші. Аналізуючи кілька випадків зниження ставок у США, легко помітити, що реакція з кожним разом стає меншою. Тому можна зробити висновок — як тільки підвищення ставки в Японії відбудеться, його коливання будуть значно сильнішими, ніж у випадку зниження ставки в США у грудні.

Але головне питання: як саме підвищення ставки в Японії змінить ринок?

Спершу застережу: якщо завтра Банк Японії не підвищить ставку, не поспішайте засмучуватися — у найближчі місяці ймовірно це все одно станеться. Це не питання "якщо", а питання "коли".

Якщо ж все ж таки підвищать, ймовірно, ставка по ієні підніметься до 0.75%. Це здається незначним, але в контексті історії Японії — це справжній вибух — за останні 30 років такого рівня ставки не було.

Поглянемо назад: перше підвищення ставки в 2000 році спричинило ланцюгову реакцію, яка стала кінцем інтернет-бульбашки. Друге — у 2008 році — стало каталізатором фінансової кризи у США. У цих випадках ринок вже давно заплатив ціну. А що ж станеться цього разу, у цей момент? Це справді варто обміркувати.

Можливо, хтось запитає: чому саме йена може викликати таку сильну ланцюгову реакцію на світовому фінансовому ринку?

Відповідь дуже проста — тому що за ці роки йена залишалася "золотою рибкою" за ціною. Нульова або негативна ставка — по суті, позичати йену майже безкоштовно. Такий низький рівень відсотків, що при його зміні для учасників ринку, які залежать від позик у йені, це буде як виривання ключової опори.

Тому не недооцінюйте це рішення — воно може змінити не лише цінність йени, а й повністю переформатувати всю кредитну структуру ринку.