SEC відкриває публічне обговорення правил торгівлі криптовалютами

Джерело: CryptoTale Оригінальна назва: SEC відкриває публічну консультацію щодо правил торгівлі криптоактивами Оригінальне посилання: https://cryptotale.org/sec-opens-public-consultation-on-crypto-trading-rules/

Огляд

• SEC запитує, чи все ще підходять ATS та NMS для ринків торгівлі цінними паперами криптоактивів.
• Консультація досліджує розкриття інформації про крипто ATS, витрати, ведення записів та прозорість.
• SEC шукає думки щодо торгових пар, системних ризиків та блокчейн-розрахунків.

Американська Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) відкрила офіційну публічну консультацію щодо правил торгівлі криптоактивами 17 грудня у Вашингтоні. Комісар SEC Хестер Пірс запросила зворотній зв’язок щодо того, як криптоактиви мають торгуватися на національних біржах та альтернативних торгових системах. Цей крок слідує за новими рекомендаціями від Відділу торгівлі та ринків і прагне до більш чітких правил структури ринку для криптоторгівлі.

SEC ставить під сумнів застарілі правила бірж як підходящі для крипто

Значною мірою, Пірс сформулювала консультацію навколо питання, чи все ще працюють існуючі правила бірж для криптовалютних ринків. Вона запитала, чи відображають альтернативні торгові системи (ATS), прийняті у 1998 році, та Національна цінна біржа (NMS) сучасне торгівлю на базі блокчейну.

Фокус зроблено на цінних паперах криптоактивів та торгових парах, що включають цінні папери та нецінні токени. За словами Пірс, SEC прагне, щоб регульовані платформи підтримували відповідну торгівлю криптоактивами без надмірних обтяжень.

Відділ торгівлі та ринків опублікував FAQ, що стосуються питань торгівлі та розрахунків для змішаних крипто пар. Ці FAQ пояснюють, як національні цінні паперові біржі та альтернативні торгові системи можуть сприяти такій торгівлі.

Однак, рекомендації також піднімають структурні питання, на які поточні правила можуть не давати відповіді. Торгівля криптоактивами часто включає активи, не прив’язані до долара, розрахунки в on-chain та безперервні ринки. Тому SEC переглядає, як застарілі правила щодо акцій застосовуються до моделей, орієнтованих на крипто.

Пірс зазначила, що учасники ринку потребують впевненості щодо умов торгівлі та клірингу. Вона підкреслила важливість співпраці між регуляторами та учасниками галузі. Цей підхід базується на попередніх зусиллях криптовалютної робочої групи SEC, яка зосереджувалася на структурі ринку, а не на заходах примусу.

Фокус на ATS, розкриття та прозорість ринку

Консультація приділяє особливу увагу альтернативним торговим системам, що працюють з криптоактивами. Зокрема, SEC запитала, чи має існувати конкретна форма ATS для платформ, орієнтованих на крипто. Поточні подання форми ATS залишаються конфіденційними і не підлягають затвердженню Комісією.

Однак, SEC поставила питання, чи має розкриття інформації про крипто ATS залишатися конфіденційним. Вона запитала, чи публічне розкриття або розгляд Комісією може краще захистити інвесторів. У заяві також було висловлено думки щодо розкриття конфліктів інтересів і чи вже приватне замовлення вирішує питання прозорості.

Ще одне важливе питання стосується квартальної звітності за формою ATS-R. SEC запитала, чи робить прозорість blockchain менш необхідним конфіденційне звітування. Дані on-chain вже можуть містити детальні записи транзакцій, доступні регуляторам.

Згідно з заявою, SEC також шукає зворотній зв’язок щодо вимог до ведення записів за регламентом ATS. Вона запитала, які записи залишаються здійсненними для крипто-платформ, що використовують системи на базі блокчейну. Комісія прагне зрозуміти, як on-chain записи можуть підтримувати регуляторний контроль.

Перехід від розкриття інформації до витрат викликав занепокоєння щодо непропорційних обтяжень відповідністю. Пірс запитала, які регуляторні витрати не виправдовують своїх переваг для платформ торгівлі криптоактивами. Консультація запрошує практичний зворотній зв’язок щодо зниження бар’єрів для входу при збереженні цілісності ринку.

Торгові пари, системні ризики та відповідність систем

Консультація також стосується технічних та операційних ризиків, пов’язаних із торгівлею криптоактивами. Зокрема, SEC запитала, як платформи мають конвертувати не-доларові активи у долари для цілей відповідності. Вона поставила питання, чи має Регламент ATS передбачати конкретні методи конвертації.

Контроль системних ризиків за правилом 15c3-5 також отримав увагу. SEC запитала, чи ці контролі дублюють інші вимоги для платформ крипто ATS. Вона запросила думки щодо того, чи можуть поправки або рекомендації покращити ефективність без послаблення заходів безпеки.

Крім того, SEC розглянула Регламент SCI, що регулює відповідність систем та їх цілісність. Пірс запитала, чи все ще виправдовують свої переваги витрати на цей регламент для платформ торгівлі криптоактивами. Вона також поставила питання, чи застосовується Регламент SCI належним чином до систем на базі блокчейну.

Однак, консультація виходить за межі інституційних платформ. SEC запитала, як захистити окремих розробників програмного забезпечення та автоматизовані торгові інструменти. Вона прагне уникнути регуляторних бар’єрів, які можуть обмежити децентралізовані або автономні методи торгівлі.

У заяві підтверджено, що ці питання стануть керівництвом для майбутньої роботи криптовалютної робочої групи SEC. Комісія також вітає ширший зворотній зв’язок щодо покращення регулювання NSE та ATS. Це включає крипто-специфічні питання та загальні проблеми структури ринку.

Разом узяті, ці питання окреслюють структуровану переоцінку нагляду за торгівлею криптоактивами. SEC переглядає, чи не слід замінити підходи, орієнтовані на примус, оновленими правилами ринку. Процес публічних коментарів тепер запрошує біржі, інвесторів і технологічні компанії внести детальний внесок.