Завтра Банківська рада Японії оголосить рішення щодо процентної ставки. Загальна думка на ринку дуже одностайна — ймовірність підвищення ставки фактично вже становить 80%-90%, базова ставка підніметься з 0.5% одразу до 0.75%, що стане найвищим рівнем за останні тридцять років у Японії.

Багато хто може вважати, що це лише внутрішні справи Банку Японії, але насправді ситуація набагато складніша. Ці збори, ймовірно, стануть найважливішою точкою повороту на світових фінансових ринках цього року, їхній вплив може перевищити навіть тенденцію ФРС щодо зниження ставок.

Чому це так серйозно? Тому що десятиліття нульових процентних ставок у Японії фактично безперервно забезпечують світову фінансову систему найвигіднішими коштами. Ці дешеві йени масово позичається, потім спрямовуються у американські облігації, фондові ринки та, звичайно, криптоактиви. Який масштаб? У десятки трильйонів доларів. Ці гроші стали найважливішим прихованим двигуном ризикових активів.

Якщо Японія почне підвищувати ставки, правила гри кардинально зміняться. Вартість позичання йен раптово зросте, раніше існуючі арбітражні можливості миттєво зникнуть, і маса капіталу почне швидко повертатися. Хто буде першим? Звичайно, ті активи з високою волатильністю та високим кредитним плечем — криптовалюти.

Історія постійно повторює цю історію. Перед крахом інтернет-бульбашки 2000 року, під час фінансової кризи 2006-2007 років, політика Японії часто збігалася з ключовими точками глобальної ліквідності. А хтось забув про підвищення ставки у 2024 році? Сцена з різким падінням крипторинку досі викликає тривогу.

Зараз проблема в тому, що сам криптовалютний ринок дуже вразливий. Високий рівень кредитного плеча, напружена ринкова емоція — все це одностайно сигналізує про ризик. Як тільки ціна прорве важливу підтримку, активу швидко почнуть ліквідувати, і почнеться ланцюгова реакція: BTC і ETH можуть зазнати значних коливань.

Але тут є цікава особливість — після шторму не обов’язково залишаться лише руїни. Історія показує, що підвищення ставок у Японії зазвичай слідує за моделлю: короткостроковий біль, а потім довгострокова стабільність. Після паніки та виходу з кредитного плеча справжні інституційні гравці та довгострокові інвестори починають знову розглядати можливість входу. Саме тоді ціна може стати справжнім дном.

Отже, поточний стан такий: спекулянти мають навчитися уникати ризиків, але терплячі інвестори, можливо, чекають на кращу можливість для входу. Напрямок змінюється, питання в тому, чи готові ви його зустріти?