Після двох днів падіння на американському фондовому ринку, останні дані CPI принесли трохи оптимізму. Чи відповідають дані очікуванням ринку, поки що не важливо; цікаво те, що американські акції завжди можуть отримати позитивні новини під час спаду — це, здається, стало певною закономірністю. Федеральна резервна система отримала "технічний привід" для операцій, голоси яструбів поступово вщухають, голуби знову займають домінуючі позиції у публічній дискусії.

Зростає кількість голосів за кількісне пом’якшення, політику, яка раніше вважалася важкою для реалізації, тепер справді може стати реальністю? А що ж чекати від майбутнього рішення щодо процентної ставки в Японії, яке може змінити сценарій на ринку?

Ситуація інвесторів нагадує класичну метафору: людина, що стоїть знизу і прислухається, намагається за звуками кроків визначити, скільки пар чобіт носить пан — інформація неповна, судження ускладнене. Короткостроковий ринковий шум може збити з пантелику будь-кого. Коливання цін, суперечки у публічних дискусіях, повторювані дані… все це дуже легко привертає увагу. Але справжня необхідність — знайти ту незмінну головну лінію: політичний курс глобальних центральних банків і фундаментальні тенденції макроекономіки. Лише зафіксувавши ці ключові фактори, можна знайти напрям у хаосі ринку.