Так звані "екзотичні привілеї" Японії — постійний надлишковий прибуток, що надходить з її зовнішнього балансу — залишаються захоплюючим кейсом у валютній економіці. Тасіші Ташіро та його колеги-аналітики досліджують, чому ця перевага зберігається для Токіо. Але ось у чому справа: збереження цієї переваги не є автоматичним. Це залежить від двох критичних факторів. По-перше, Японія має контролювати динаміку свого боргу. По-друге, стримування інфляції є безальтернативним. Без цих умов структурні переваги, якими традиційно користується ієна, можуть зникнути. Для тих, хто слідкує за макро-трендами, що впливають на світові ринки, ця динаміка важлива — сила валюти та траєкторії інфляції впливають на всі класи активів, включаючи цифрові активи.