Офіційні особи Європейського центрального банку сигналізують, що цикл зниження ставок, ймовірно, завершується. Ринки не цілком переконані — класичний розрив між тим, що оголошують політики та що трейдери фактично очікують.

Зміна наративу має значення тут. Коли центральні банки починають повідомляти про паузу у зниженнях, це зазвичай сигналізує або про досягнення піку контролю інфляції, або про зростаючу впевненість у економічній стабільності. Але підтекст, який сприймають трейдери? Економічна реальність може змусити їх діяти інакше, ніж це передбачає офіційний сценарій.

Це створює напругу на ринках. Рішення щодо розподілу активів залежать від того, чи вірите ви в наратив "зниження завершено" від ЄЦБ, чи враховуєте сценарії, за яких умови змушують їх продовжувати коригування. Відчуття невизначеності зростає.

Для учасників криптовалют, які слідкують за макроекономічними потоками, це стає критичним — розбіжності у політиці між основними економіками формують рух капіталу та апетит до ризику. Коли центральні банки говорять жорстко, але дані кричать інакше, саме тут відкривається вікно волатильності.