Європа робить важливий крок. Європейський Союз серйозно розглядає можливість використання механізмів спільного боргу для спрямування до $106 мільярдів у вигляді позик Україні — крок, який сигналізує як про прихильність, так і про структурні інновації у способах фінансування кризових ситуацій Брюсселем.

Що робить це особливим? Випуск спільного боргу ЄС все ще залишається відносно рідкісним поза межами окремих програм. Це фактично означає, що країни-члени спільно підтримують нові облігації, об’єднуючи свою кредитоспроможність для фінансування відновлення та стабілізації України. Це велике політичне рішення, обгорнуте у фінансову архітектуру.

Масштаб тут має значення. $106 мільярдів — це не дрібниці — це відображення ставки у підтримці економіки та безпекових потреб України. Єврозона вже здійснювала подібні кроки під час пандемії з фондом відновлення, але застосування цього до зовнішньої геополітичної підтримки — інше.

Чому саме зараз? Фоном є постійні виклики відновлення України, проблеми енергетичної безпеки, що поширюються по всій Європі, та стратегічна важливість підтримки функціонування економіки. Ринки спостерігають за розвитком подій, оскільки рішення щодо боргу ЄС впливають на ринки суверенних облігацій і валютну динаміку.

Механізми ще потрібно доопрацювати — умови, структури погашення, консенсус серед країн-членів. Але факт, що Брюссель досліджує цю можливість, щось вам каже: традиційні канали кредитування можуть вже не бути достатніми. Геополітичне кредитування стає частиною того, як великі блоки керують своїми інтересами.