Про майбутнє підвищення облікової ставки Банку Японії ринок уже сформував широке консенсусне очікування щодо підвищення на 25 базисних пунктів у грудні. Але що далі? Прогнози провідних інституцій суттєво розходяться.

Wells Fargo вважає, що центральний банк підвищить ставку ще раз на 25 базисних пунктів у третьому кварталі наступного року, а до кінця року політична ставка може досягти 1%. Австралійський і новозеландський банки дотримуються більш обережної позиції, прогнозуючи наступне підвищення лише у квітні 2026 року, коли у Банку буде більш повна інформація про зростання заробітних плат у Японії. JPMorgan пропонує більш рівномірний графік — приблизно раз на півроку, але точні терміни залежать від макроекономічної політики уряду.

T. Rowe Price виступає з більш агресивною позицією, вважаючи, що центральний банк може прискорити підвищення ставок порівняно з очікуваннями ринку, і у 2024 році може бути два підвищення. У порівнянні з цим, думки Investinglive набагато обережніші: вони вважають, що Уедда і його команда навряд чи вдасться до жорстких дій, і більш реалістичним вікном для підвищення є жовтень наступного року.

Причини підтримки підвищення ставок також різняться. Keefe, Bruyette & Woods підкреслює, що нещодавні дані CPI у Японії дають зелене світло для підвищення, і основна інфляція, ймовірно, триматиметься вище за прогнози Банку. Nederlandse Coöperatieve Bank зазначає, що інфляція перевищує історичну ціль і голоси проти з боку політиків послабшали, тому очікується, що до липня ставка досягне 1%. Інший погляд має ING — вони відзначають сильний експорт Японії, що дає Банку підстави для підвищення.

Однак Morningstar наголошує, що ключовим фактором для визначення часу підвищення є зростання заробітних плат, і реальні сигнали з цього напрямку з’являться лише у березні наступного року. Перш ніж зменшиться невизначеність у торгівлі, дії Банку залишатимуться обережними. Загалом, шлях підвищення ставок Банком Японії у 2026 році навряд чи буде рівним і безперешкодним, і ринок залишається сповненим очікувань і сумнівів щодо дій Уедди і його команди.